Acheter les replis｜tester la règle en backtesting

On savait pourtant que la tendance était haussière, et l'on a acheté une fois qu'elle s'était bien étirée — pour acheter au plus haut. Ou bien, se disant « ça devrait bientôt cesser de baisser », on a ramassé sur un repli, mais ce n'était pas un repli : c'était la fin de la tendance. Quiconque a déjà essayé d'acheter les replis et de vendre les rebonds a sans doute une scène de ce genre en tête. Acheter les replis et vendre les rebonds, comme idée de « monter dans la tendance », est un grand classique, mais tant que reste flou jusqu'à quel repli on considère comme un « repli », c'est une méthode où l'on bascule facilement soit dans le fait de sauter dessus, soit dans le couteau qui tombe.

Cet article creuse en entier l'achat des replis et la vente des rebonds, l'une des méthodes alignées dans Panorama : 8 méthodes de trading classiques. Il rassemble la différence avec la cassure, la façon de juger la profondeur du repli, la manière de penser qui met en règles entrée et sortie en paquet, et jusqu'à la façon de le transcrire dans le champ des règles de la stratégie d'ENTRIQ (deux modèles d'inscription). Ce n'est pas un article sur « deviner » les cours, mais un article pour mettre vos propres règles en mots et les vérifier maintes fois sur les graphiques passés.

Qu'est-ce qu'acheter les replis et vendre les rebonds

Acheter les replis et vendre les rebonds, c'est la façon de penser qui consiste à attendre le contre-mouvement temporaire (le repli) qui survient au sein d'une tendance en cours, pour entrer dans le sens de la tendance. En tendance haussière, on achète sur le « repli » une fois que le prix a baissé. En tendance baissière, on vend (vente à découvert) sur le « rebond » une fois que le prix a remonté. Dans les deux cas, il ne s'agit pas d'aller contre la tendance elle-même, mais de viser les points bas ou hauts au fil de la tendance.

Mis en regard de la cassure, la différence devient plus lisible. La cassure monte sur « l'élan qui a franchi un niveau clé », tandis qu'acheter les replis et vendre les rebonds attend « la pause après le franchissement, ou après l'étirement ». Si la cassure saute sur l'étirement, acheter les replis et vendre les rebonds laisse passer l'étirement et attend le creux ou le sommet suivant. À suivi de tendance égal, la façon de saisir le moment d'entrer est en sens inverse.

Si l'on préfère acheter les replis et vendre les rebonds, c'est qu'on entre plus facilement à un prix plus favorable par rapport au sens de la tendance. Plutôt que de sauter dessus une fois que ça s'est bien étiré, attendre le repli avant d'entrer permet de réduire plus facilement la distance jusqu'au stop loss (le risque). Mais l'envers de la médaille, c'est qu'un risque colle toujours : « le repli qu'on attendait était en réalité la fin de la tendance ».

La difficulté d'acheter les replis et de vendre les rebonds se résume à « jusqu'où attendre ». Trop peu profond, on saute dessus en plein repli et le contre-mouvement se poursuit ; trop profond, on se fait prendre par un retournement de tendance. Fixer en soi cette limite est le cœur de la chose.

Pourquoi vérifier par le backtesting

« Jusqu'à quel repli attendre » n'a pas de réponse unique. Certains ramassent juste devant le dernier creux, d'autres attirent le prix jusqu'à la moyenne mobile, d'autres encore se servent des repères de Fibonacci (38,2 %, 50 %, 61,8 %, etc.). Quelle profondeur convient au titre et à l'unité de temps que vous observez ne se tranche pas en en débattant par des mots. C'est un domaine où l'on ne peut que vérifier en accumulant le nombre.

De plus, de beaux replis et rebonds ne se présentent pas commodément chaque jour sur le marché réel. La tendance sort, le repli entre, puis ça s'étire à nouveau — à attendre cet enchaînement, tester une seule règle prend des semaines.

C'est là que le Chart Replay (backtesting) agit. En rembobinant les graphiques passés et en avançant bougie par bougie, vous pouvez juger « à ma place, est-ce que j'entrerais sur ce repli maintenant » sans voir l'avenir. Comme les fonds sont virtuels, il n'y a pas de risque de perte réelle, et vous pouvez, en ne choisissant que les phases de repli au sein de la tendance, répéter maintes fois. Vous pouvez aussi comparer sur les mêmes données passées une « règle qui entre sur un repli peu profond » et une « règle qui attend la moyenne mobile ».

Comment juger la profondeur du repli

La façon de fixer « la profondeur à attendre » d'un repli ou d'un rebond diffère selon les personnes. Ici, sans trancher « c'est ça la bonne réponse », nous alignons neutrement les repères couramment utilisés. Lequel adopter, vérifiez-le comme vos propres données par le backtesting.

Regardons chaque repère un peu plus concrètement.

Dernier creux / dernier sommet

Le repère le plus élémentaire consiste à utiliser comme support/résistance l'abord du dernier creux de repli (en hausse) ou du dernier sommet de rebond (en baisse). En tendance haussière, quand le prix redescend un peu au-dessus du creux où le dernier repli s'était arrêté, on attend en se disant « ça pourrait tenir ici ». Comme c'est un prix réellement inscrit sur le graphique, le fondement est facile à saisir, et le stop loss se pose aisément — « si ça passe sous ce creux, on se retire » : voilà l'avantage.

Le point à surveiller : c'est difficile à utiliser dans les phases sans creux ou sommet net. Quand la tendance est raide et s'étire sans former de repli digne de ce nom, ou à l'inverse quand la cotation hache menu et que « quel est le dernier creux » ne se fixe pas, le repère ne fonctionne pas. Pour utiliser le dernier creux ou le dernier sommet, il faut fixer en soi « quel creux prendre pour référence » et vérifier par le backtesting que cette façon de faire convient au titre et à l'unité de temps visés.

Moyenne mobile

C'est le repère où l'on attend, au cœur de la tendance, que le prix s'attire jusqu'à une moyenne mobile donnée (MM20, MM50, etc.) et où l'on vise l'endroit où il y trouve un soutien. Dans les phases où une MM orientée à la hausse fait office de « support mobile », il arrive qu'une figure se répète : le prix redescend jusqu'à la MM puis rebondit. À la différence d'un creux horizontal, la MM se relève avec la tendance, si bien que le repère du repli suit lui aussi le prix.

Le point à surveiller : à quelle MM le prix réagit varie selon le titre et l'unité de temps. Il est courant qu'un titre rebondisse proprement sur la MM20, et qu'un autre s'attire jusqu'à la MM50 avant de rebondir. Comme la façon de penser qui utilise la MM comme repère de repli comporte beaucoup de points à creuser — choix de l'orientation, du rebond, de la période —, nous la traitons sur un article entier dans comment utiliser la moyenne mobile. Si vous la combinez à l'entrée sur les replis, consultez-le aussi.

Retracement de Fibonacci

C'est la lecture qui prend pour repère de repli l'endroit où le prix a retracé une proportion donnée — 38,2 %, 50 %, 61,8 % — de la dernière amplitude de hausse (ou de baisse). Par exemple, on attend aux alentours d'un repli de 50 % de la dernière hausse en se disant « ça pourrait rebondir d'ici ». En arrière-plan, l'idée que, beaucoup de participants ayant les mêmes proportions à l'esprit, un rebond se produit plus facilement à ce niveau.

Le point à surveiller : la proportion n'est qu'un repère, et le rebond ne se fait pas forcément pile à ce niveau. Il arrive que ça rebondisse à 38,2 %, comme ça peut replier plus profondément jusqu'à 61,8 %, voire enfoncer ce niveau et aboutir à un retournement de tendance. Pour utiliser Fibonacci, fixez « quelle proportion prendre pour référence », « faut-il privilégier les niveaux où plusieurs proportions se recoupent », et plutôt que d'entrer du seul fait d'avoir atteint le niveau, combinez-le à un signal de rebond : la précision s'en trouve améliorée.

Nombre de bougies / durée du repli

C'est la lecture qui mesure la « pause imminente » non pas à la baisse du prix (la profondeur), mais au nombre de bougies (de jours) de baisse consécutive (la durée). Par exemple, en estimant qu'après 5 à 10 bougies de baisse le repli tend à s'achever, on prend l'écoulement du temps comme repère de repli. C'est une façon de juger « si le repli a suffisamment progressé » sous un angle distinct de la profondeur.

Le point à surveiller : la durée seule ne permet pas de juger la profondeur. Il arrive qu'après 5 à 10 bougies de baisse l'amplitude de la chute reste faible, comme il arrive à l'inverse que ça baisse fortement en quelques bougies. Aussi, plutôt que de se fonder sur le seul nombre de bougies, il est réaliste de le combiner à des repères de prix comme le dernier creux ou la moyenne mobile, et de l'utiliser dans les configurations où l'on peut juger que « le temps s'est suffisamment écoulé et que le prix a atteint le repère ».

Signal de rebond

C'est la façon de confirmer où l'on entre après qu'est apparue, une fois le prix arrivé au repère de repli, une bougie qui commence effectivement à rebondir (une bougie à mèche basse, une bougie qui dépasse le plus-haut de la précédente, etc.). Plutôt que de ramasser en pleine chute, attendre le signal que « la chute s'est arrêtée et que le prix commence à se tourner vers le haut » réduit l'échec qui consiste à se jeter sur un repli qui continue de baisser.

Le point à surveiller : à attendre le signal, la position d'entrée devient parfois moins profonde (plus haute) que le repère. À attendre qu'une mèche basse ou une bougie de rebond sorte, on ne peut pas ramasser au plus bas, et la distance jusqu'au stop loss s'élargit d'autant. Rendre le signal de rebond obligatoire ou entrer dès l'atteinte du repère est un arbitrage entre la position d'entrée et le taux de réussite. Laquelle convient à votre cible est un objet à vérifier en comparant les deux sur les mêmes données passées.

Ce qui est important ici, c'est que ces repères ne sont pas mutuellement exclusifs. Il est courant de les combiner, comme « attirer le prix jusqu'aux abords de la MM50 et, de plus, entrer après qu'une bougie de rebond est sortie ». Plus on combine, plus l'entrée est sélective et plus on vise un prix favorable, mais d'autant plus le nombre d'entrées possibles diminue. Où vous situer dans cet arbitrage est aussi un objet à examiner par le backtesting.

Distinguer de la fin de la tendance

Ce qu'il y a de plus effrayant quand on achète les replis et vend les rebonds, c'est la figure où « on a acheté en croyant à un repli, mais c'était la fin de la tendance ». Un repli et un retournement de tendance sont souvent difficiles à distinguer pendant qu'ils se produisent. C'est justement pourquoi il est indispensable de décider d'avance la ligne « au-delà de ce contre-mouvement, ce n'est plus un repli ».

En général, dès que le niveau clé qui a servi de fondement à l'entrée (dernier creux, MM sur laquelle on s'appuyait, etc.) est nettement enfoncé, on juge « ce n'est pas le repli que j'avais envisagé » et l'on se retire. Le prix où le repli cesse d'être un repli = la ligne de stop loss. En traçant cette ligne, on limite la perte même si l'on est pris dans la fin de la tendance.

Autrement dit, on peut aussi décider de ne pas entrer sur un repli dont on ne saurait fixer la ligne de stop loss. Une configuration où l'on ne peut dire « jusqu'où faut-il baisser pour reconnaître qu'on s'est trompé » n'est pas encore une configuration où l'on entre : c'est le choix de s'abstenir.

Mettre en règles entrée et sortie en paquet

Pour acheter les replis et vendre les rebonds aussi, l'essentiel des faux pas vient d'entrer en n'ayant fixé que la « condition d'entrée » sans fixer la « condition de sortie ». Entrée et sortie se mettent impérativement en mots ensemble.

Exemple d'entrée (conditions pour entrer)

• Comment confirmer le sens de la tendance (relèvement des creux et des sommets / orientation de la MM, etc.)
• Jusqu'à quel repli attendre (abord du dernier creux / MM50 / Fibonacci 50 %, etc.)
• Attendre le signal de rebond, ou entrer dès l'atteinte du repère

Exemple de sortie (conditions pour sortir)

• Stop loss : le prix où le repli cesse d'être un repli (passé sous le dernier creux / nettement enfoncé sous la MM sur laquelle on s'appuyait, etc.)
• Prise de bénéfice : jusqu'où l'on étire avant de figer le gain (dépassement du dernier sommet / une certaine amplitude / prendre une partie en bénéfice et étirer le reste, etc.)

En rattachant le stop loss à un niveau clé — « si le creux qui a servi de fondement à l'entrée est enfoncé, on se retire » —, la décision de retrait se laisse moins gouverner par l'émotion. Si la raison d'entrer (la poursuite de la tendance) s'effondre, on sort — décider d'emblée cette correspondance est le cœur de la création de règles pour acheter les replis et vendre les rebonds.

Exemples d'inscription dans le champ des règles de la stratégie (deux modèles)

Les Strategy Tags d'ENTRIQ comportent un champ pour consigner les « règles de la stratégie ». En y mettant en mots vos propres règles d'achat des replis et de vente des rebonds, vous pouvez, à chaque backtesting, revenir sur « ai-je pu entrer conformément aux règles ». Il y a grosso modo deux façons d'écrire. Aucune n'est supérieure : choisissez celle avec laquelle vous reproduisez le plus facilement votre jugement.

Variante A : discrétionnaire (définir la situation en mots)

Une écriture plutôt discrétionnaire. On définit en mots, sans les brider par des chiffres, la lecture du contexte de marché, l'entrée, le stop loss, la sortie et les conditions d'abstention.

Lecture du contexte : Une tendance haussière nette qui relève ses sommets et ses creux. Ne pas viser dans un range où le sens de la tendance n'est pas clair. Entrée : Après la dernière hausse, sur la phase où le prix a replié jusqu'aux abords de la moyenne mobile, acheter si une bougie de rebond sort. Stop loss : Si le dernier creux qui a servi de fondement à l'entrée est enfoncé en clôture, juger que ce n'est pas un repli et se retirer. Sortie : Envisager la prise de bénéfice au dépassement du dernier sommet. Si la tendance se poursuit, ne prendre qu'une partie en bénéfice et étirer le reste. Conditions d'abstention : Ne pas entrer dans les configurations où le sens de la tendance est ambigu, ni juste avant la publication d'un indicateur important.

Variante B : systématique (formuler les conditions par des chiffres)

Une écriture plutôt basée sur des règles. On fixe le jugement par des indicateurs et des chiffres, de sorte que quiconque le regarde aboutisse à la même conclusion.

Lecture du contexte : MM20 > MM50 (considérée comme tendance haussière). Condition d'entrée : Le prix replie jusqu'à la MM20, et la clôture du jour se valide au-dessus de la MM20. Stop loss : Se retirer si ça passe sous le dernier creux de repli (ou -2 %). Prise de bénéfice : Prendre la moitié en bénéfice à +6 %, garder le reste jusqu'à passer sous la MM20 en clôture. Filtre : Le repli depuis le dernier sommet n'a pas dépassé une proportion donnée (par ex. Fibonacci 61,8 %).

En chiffrant, le bilan devient quantitatif et l'agrégation par le backtesting plus aisée. Toutefois, les chiffres écrits ici — MM20, -2 %, +6 %, 61,8 % — ne sont que des « échantillons d'écriture » et ne garantissent ni leur efficacité ni un profit. Backtestez sur votre titre et votre unité de temps, et ajustez en regardant les données.

Le flux : vérifier et enregistrer

Une fois les règles mises en mots, choisissez les phases de repli au sein de la tendance sur les graphiques passés et répétez entrées et clôtures virtuelles sans voir l'avenir. À chaque fois, consignez « ai-je pu entrer conformément aux règles », « comment ai-je discerné le repli du retournement de tendance » dans le journal de trading et les Strategy Tags.

Un Strategy Tag par trade. En apposant un tag comme « achat de repli · rebond sur MM », vous pourrez ensuite vérifier d'un coup, de façon transversale et sur les seuls trades de la même règle, le taux de réussite, les gains/pertes, le ratio risque/rendement moyen, etc.

Ce à quoi il faut prendre garde ici : tant que l'échantillon est petit, ne pas prendre les chiffres au pied de la lettre. Décider de la qualité d'une règle sur 5 ou 10 résultats est bien trop tôt. Accumulez le nombre d'essais par un backtesting sans risque, puis contemplez la tendance.

Le graphique ci-dessus est un échantillon montrant l'« apparence » qu'a une vérification menée en variant la profondeur du repli (ce ne sont pas des données réelles). Pour une même entrée sur un repli, changer la profondeur d'attente change les données — vérifier cette différence de vos propres mains est le but du backtesting.

Les enregistrements accumulés peuvent aussi être revus avec l'AI Analysis. L'AI Analysis n'est pas un signal d'achat/vente ni une recommandation : c'est une fonction qui met en mots les tendances observées à partir des données de trade et des notes passées. Elle sert de matériau pour repérer des schémas difficiles à remarquer soi-même, comme « plus j'entrais sur un repli peu profond, plus les stops loss étaient nombreux ».

Quatre erreurs fréquentes

1. Sauter dessus sans attendre le repli : À entrer une fois que ça s'est bien étiré, en se disant « je ne veux pas rater le coche », on achète au plus haut, pile au point de départ du repli. On entre après avoir fixé une règle pour attendre le repli.
2. Entrer sans placer de stop loss : Repli et retournement de tendance sont difficiles à distinguer. Entrer sans rattacher la ligne de retrait à un niveau clé, et la perte enfle quand on se fait prendre par la fin de la tendance.
3. Entrer sur les replis dans une configuration sans tendance : Dans un range sans direction, ni « repli » ni « rebond » n'ont de sens. On vérifie d'abord qu'une tendance est sortie.
4. Ne retenir que les replis qui ont marché : La bougie qui s'est étirée reste en mémoire, mais ce sont justement les quelques fois où l'on s'est retiré, pris dans un retournement de tendance, qui valent d'être revues. On enregistre aussi les échecs sous le même Strategy Tag.

Foire aux questions

Q. En quoi acheter les replis diffère-t-il de la cassure ? A. La cassure est une méthode qui monte sur « l'élan qui a franchi » un niveau clé, tandis qu'acheter les replis et vendre les rebonds attend la « pause (le repli) » après le franchissement ou l'étirement. À suivi de tendance égal, le moment d'entrer est en sens inverse selon qu'on saute sur l'étirement ou qu'on attend le creux ou le sommet suivant. Pour le détail, consultez aussi l'article sur la cassure.

Q. Jusqu'à quel repli faut-il aller pour juger que c'est un « repli » ? A. Il n'y a pas de réponse unique. Il existe des repères couramment utilisés : l'abord du dernier creux, la moyenne mobile, une proportion donnée de Fibonacci. Pour savoir quelle profondeur convient à votre cible, le plus sûr est de comparer plusieurs règles sur les mêmes données par le backtesting. L'essentiel est de décider d'avance la ligne de stop loss « au-delà de ce contre-mouvement, ce n'est plus un repli ».

Q. Comment éviter le « je croyais à un repli, c'était la fin de la tendance » ? A. Comme un repli et un retournement de tendance sont difficiles à distinguer pendant qu'ils se produisent, on ne peut l'éviter complètement. Le réaliste, c'est de décider d'avance de se retirer dès que le niveau clé qui a servi de fondement à l'entrée (dernier creux, MM d'appui) est enfoncé. Plutôt qu'éviter, décider « où se retirer quand on se trompe » fonctionne mieux.

Q. Dans le champ des règles de la stratégie, faut-il écrire en discrétionnaire ou en systématique ? A. Peu importe. À qui reproduit plus facilement en définissant la situation en mots convient le discrétionnaire ; à qui veut fixer les conditions par des chiffres convient le systématique. Les inscrire toutes deux ne pose pas de problème. L'important, c'est de pouvoir reproduire le même jugement en se relisant plus tard.

Q. Sur quels titres peut-on s'entraîner à acheter les replis et vendre les rebonds ? A. Le backtesting d'ENTRIQ prend en charge les actions américaines, le forex, les matières premières et les cryptomonnaies. Les actions japonaises seront prises en charge dans une prochaine version. Vous pouvez aussi vérifier en regardant plusieurs unités de temps à la fois, ce qui sert à s'entraîner à confirmer le sens de la tendance sur l'unité supérieure tout en attendant le repli sur l'unité inférieure.

Acheter les replis et vendre les rebonds, mis en mots par « acheter là où c'est bas », est simple, mais gagner pour de bon ou non se décide au jugement de la profondeur du repli et à la ligne de stop loss où le repli cesse d'être un repli. Transcrivez la profondeur d'attente et la ligne de retrait en paquet dans le champ des règles de la stratégie, et vérifiez-les maintes fois sur les graphiques passés.

ENTRIQ est un outil de pratique et de backtesting d'actions pour les traders particuliers, qui intègre Chart Replay, journal de trading et AI Analysis.

※ Cet article ne garantit ni l'efficacité ni le profit d'une méthode ou de règles particulières. Les chiffres et exemples qui y figurent sont des échantillons destinés à montrer la façon d'écrire, et n'indiquent pas des résultats d'investissement. Les décisions d'investissement relèvent de votre propre responsabilité.

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