Trading de range｜bornes haute/basse et backtesting

« Vendre en haut, acheter en bas, ça devrait passer » — vous prenez position à contre-tendance sur le bord du range, et c'est justement là que se trouvait le point de départ d'une cassure au-dessus de la borne haute : vous pensiez viser l'aller-retour, mais vous voilà écrasé par le début d'une tendance. Si vous avez déjà essayé le marché en range (box), la scène vous dit sans doute quelque chose. On dit du range qu'il est « facile à lire parce que le haut et le bas sont fixés », mais si vous entrez sans avoir clairement défini d'où à où vous considérez qu'il y a range et quand le range se termine, c'est un trading où l'aller-retour visé se fait facilement happer par une cassure.

Cet article approfondit, parmi les méthodes présentées dans le récapitulatif des 8 principales stratégies de trading, le marché en range. Nous y abordons la différence avec la tendance et la cassure, la manière de repérer les bornes haute et basse du range, la façon de confirmer un rebond sur le bord, et comment aborder la « fin » du range, jusqu'à la manière de le transcrire dans le champ Règles de la stratégie d'ENTRIQ (deux exemples de saisie). Il ne s'agit pas de « deviner » les mouvements de prix, mais de mettre vos propres règles en mots pour les vérifier maintes fois sur des graphiques passés.

Qu'est-ce qu'un marché en range (box) ?

Un marché en range désigne un état où le prix va et vient entre une borne haute (résistance) et une borne basse (support) fixes. On parle aussi de « box », de « consolidation » ou de va-et-vient. Le trading de range consiste à monter sur ce va-et-vient et à acheter près de la borne basse et vendre près de la borne haute (ou vendre en haut et racheter en bas), pour capter l'amplitude entre le haut et le bas.

La différence apparaît en le comparant au suivi de tendance. Là où le suivi de tendance monte sur « un flux qui a une direction », le range cherche à capter « un va-et-vient sans direction ». Le trading de range fonctionne d'autant mieux dans les phases sans tendance, celles où le suivi de tendance a du mal à s'accrocher. De fait, les phases de range où l'on considère qu'un indicateur de suivi de tendance comme la moyenne mobile « fonctionne mal » sont aussi, sous un autre angle, des occasions d'oscillation dans le range.

L'idée est proche de la prise de position à contre-tendance (reversal), mais l'accent est différent. Là où le reversal vise « le retournement d'un mouvement allé trop loin », le range présuppose « l'aller-retour entre une borne haute et une borne basse claires ». Là où le reversal mesure la surchauffe, le range voit clairement sur le graphique « où le prix s'arrête (le bord) » — telle est la différence.

Le trading de range repose sur deux points essentiels. Le premier : décider « où placer la borne haute et la borne basse ». Le second : décider « quand le range se termine (= le bord est cassé) ». Cela ressemble à une histoire d'aller-retour, mais en réalité c'est la façon dont on se prépare à la fin du range qui fait la différence entre gagner et perdre.

Comment repérer les bornes haute et basse du range

La manière de tracer le « bord » du range varie selon les traders. Ici, sans affirmer « voici la bonne réponse », nous présentons de façon neutre les repères couramment utilisés. Vérifiez lesquels adopter en backtesting, comme vos propres données.

Examinons chacun de ces repères plus concrètement.

Nombre de rebonds

Le repère le plus fondamental consiste à compter combien de fois le prix a été arrêté dans la même zone de prix. Le prix monte jusqu'à un niveau puis est repoussé, monte de nouveau puis est repoussé — ce n'est qu'à partir de deux, trois répétitions que ce niveau prend un sens comme « borne haute (résistance) ». Il en va de même pour la borne basse (support) : plus une zone de prix a été soutenue de nombreuses fois, plus sa fiabilité comme bord du range augmente.

Le point de vigilance : avec un ou deux rebonds seulement, on ne peut pas affirmer qu'il s'agit d'un « bord ». Décréter borne haute un niveau qui ne s'est arrêté qu'une fois par hasard, c'est commencer l'aller-retour à un stade où le range n'est pas encore formé, et se faire écraser par un mouvement qui poursuit dans une seule direction. Si vous vous appuyez sur le nombre de rebonds, décidez pour vous-même « après combien de rebonds je considère qu'il y a range », et vérifiez en backtesting que ce critère convient à l'actif et à l'unité de temps visés.

Mèche ou corps

C'est le repère qui décide du critère selon lequel on considère la borne haute/basse « cassée » : par la mèche (un franchissement temporaire) ou à la clôture (le corps). Le bord du range est souvent franchi un instant par une mèche avant de revenir aussitôt à l'intérieur. Compter un dépassement temporaire par la mèche comme une « cassure » peut vous faire abandonner l'aller-retour alors qu'on est en réalité encore dans le range, ou au contraire sauter dans le sens de la cassure pour être aussitôt renvoyé.

Le point de vigilance : chaque critère a son compromis. Lire à la clôture évite les faux signaux de mèche, mais retarde la décision le temps de la confirmation. Lire à la mèche donne une réaction plus rapide, mais augmente le nombre de faux mouvements. Que ce soit pour viser un rebond sur le bord ou pour décider de basculer vers la cassure, fixer d'abord ce critère « mèche ou corps » est particulièrement important en trading de range.

Amplitude (hauteur du box)

C'est le repère qui vérifie si l'amplitude entre borne haute et basse vaut la peine d'être visée. L'oscillation dans le range capte l'amplitude en « achetant en bas et vendant en haut » ; si la hauteur du box est mince au départ, l'amplitude captable est elle aussi faible. On peut alors faire de nombreux allers-retours dans un range étroit et ne garder aucun profit, perdu face aux frais et au spread.

Le point de vigilance : il faut aussi savoir « s'abstenir sur un range trop étroit ». Un range de faible amplitude peut donner l'impression d'offrir de nombreux allers-retours, mais le gain par opération est petit et, au regard du stop loss, le ratio risque/rendement tend à se dégrader. Si vous vous appuyez sur l'amplitude, fixez une borne du type « en dessous de telle hauteur je ne vise pas », et vérifiez en backtesting que cela est pertinent au regard de la volatilité de l'actif visé.

Horizontal ou incliné

C'est le repère qui distingue si le range est horizontal (borne haute et basse à peu près parallèles, en palier) ou s'il s'agit d'un canal parallèle légèrement incliné. Le box des manuels est horizontal, mais dans les marchés réels, il arrive souvent que borne haute et basse montent (ou descendent) toutes deux doucement, formant un canal parallèle. Négliger l'inclinaison conduit à mal lire, au fil du temps, la position du bord.

Le point de vigilance : un canal incliné est aussi une forme de tendance, sa nature diffère donc de l'aller-retour pur. Dans un canal montant en pente douce, un achat sur la borne basse (une ligne de support orientée à la hausse) se rapproche d'un achat sur repli dans le sens de la tendance, tandis qu'une vente sur la borne haute devient une prise de position à contre-tendance. Sans distinguer horizontal et incliné, un même « rebond sur le bord » reste ambigu : suivi de tendance ou contre-tendance ?

Ligne médiane (mid-range)

C'est le repère qui trace le milieu entre borne haute et basse (le mid-range) comme ligne de référence et mesure l'avantage de l'aller-retour selon que le prix penche au-dessus ou en dessous. S'il se situe dans la moitié basse, entre la borne basse et la ligne médiane, l'avantage est à l'achat ; s'il est dans la moitié haute, entre la ligne médiane et la borne haute, l'avantage est à la vente — on bascule ainsi son regard selon la « position » dans le range.

Le point de vigilance : près du centre, il n'y a pas de sens directionnel et cela ne convient pas à l'oscillation dans le range. Quand le prix est proche de la ligne médiane, il est loin aussi bien de la borne haute que de la basse, et le fondement pour viser un rebond est faible. Si vous utilisez la ligne médiane, servez-vous-en seulement comme ligne auxiliaire pour « n'entrer que lorsque le prix s'est rapproché d'un bord » et abstenez-vous près du centre — c'est l'approche réaliste.

Ce qui compte ici, c'est que ces repères ne s'excluent pas mutuellement. Il est courant de superposer plusieurs repères pour juger de la qualité du range, par exemple : « prendre pour borne haute, sur base clôture, un niveau qui a rebondi plusieurs fois, et ne viser que lorsque l'amplitude est suffisante et que le prix s'est rapproché d'un bord ».

Comment aborder la « fin » du range

Ce qu'il y a de plus redoutable en trading de range, c'est le moment où le range se termine pendant qu'on prend l'aller-retour, où le bord est cassé et où une tendance démarre. Parce que vous vendiez avec succès à la borne haute encore et encore, vous vendez de nouveau — mais cette fois le prix casse ce niveau et poursuit dans une seule direction : il arrive qu'une seule cassure vous fasse rendre tout le profit accumulé en allers-retours.

C'est pourquoi, en trading de range, il faut décider ensemble, comme un tout, « viser un rebond sur le bord » et « se retirer une fois le bord cassé (ou au contraire suivre la cassure) ». En général, dès que la borne haute/basse est clairement cassée à la clôture, on juge que « le range est terminé » et on cesse l'aller-retour. En traçant cette « ligne de sortie du range », on évite l'erreur de s'obstiner à contrer avec des allers-retours le début d'une tendance.

Voir le bord du range comme « un lieu où viser un rebond » ou comme « un lieu où, une fois cassé, suivre la cassure » sont les deux faces d'une même pièce. Le trading de range et la cassure (breakout) ne sont pas des méthodes opposées, mais deux regards sur le même endroit : « le bord rebondit-il, ou est-il cassé ? ». Garder les deux possibilités en vue et poser en règle la bifurcation au bord — « rebond : aller-retour ; cassure à la clôture : côté cassure » — est la façon réaliste de composer avec un marché en range.

Mettre en règles l'entrée et la sortie comme un ensemble

En trading de range aussi, la plupart des faux pas viennent du fait qu'on décide seulement les « conditions d'entrée » et qu'on entre sans avoir décidé les « conditions de sortie ». Le range en particulier tend à produire des pertes importantes quand le bord est cassé ; il faut donc toujours mettre en mots l'entrée et la sortie comme un ensemble.

Exemples de conditions d'entrée

• Où placer la borne haute/basse (niveau ayant rebondi combien de fois, lu à la clôture ?)
• Où entrer sur le bord (entrer à l'atteinte du bord, ou attendre la bougie de rebond ?)
• Conditions d'amplitude et de position (le box est-il assez haut, le prix est-il plus près du bord que du centre ?)

Exemples de conditions de sortie

• Stop loss : le prix qui acte la fin du range (borne haute/basse clairement cassée à la clôture)
• Prise de bénéfice : jusqu'où le prix doit revenir pour prendre le bénéfice (avant le bord opposé / la ligne médiane / une amplitude donnée)

Attention, la prise de bénéfice en range diffère dans son principe de celle en tendance. Le range vise « l'aller-retour d'un bord à l'autre », aussi l'approche qui consiste à prendre le bénéfice à l'approche du bord opposé lui convient-elle souvent. Chercher à laisser courir largement comme en tendance expose à un renvoi au moment du retournement de l'aller-retour. Sortir dès que la raison d'entrer (l'aller-retour à l'intérieur du range) s'effondre — décider d'emblée cette correspondance est le cœur de la construction des règles en trading de range.

Exemples de saisie du champ Règles de la stratégie (deux modèles)

Les Strategy Tags d'ENTRIQ comportent un champ où consigner vos « règles de la stratégie ». En y mettant en mots les règles de votre trading de range, vous pouvez, à chaque backtesting, revenir sur la question « ai-je pu entrer conformément aux règles ? ». Il y a globalement deux façons d'écrire. Aucune n'est supérieure à l'autre ; choisissez celle avec laquelle vous reproduisez le plus facilement vos décisions.

Modèle A : discrétionnaire (définir la situation en mots)

Une écriture plutôt discrétionnaire. On définit en mots, sans les fixer par des chiffres, la lecture du contexte de marché, l'entrée, le stop loss, la sortie et les conditions d'abstention.

Lecture du contexte de marché : aucune tendance nette, un range en palier où borne haute et basse ont toutes deux rebondi plusieurs fois. Ne pas viser dans un canal incliné ou une phase à sens directionnel. Entrée : quand le prix descend près de la borne basse et qu'une bougie de rebond apparaît, achat. Envisager de même une vente près de la borne haute. Stop loss : si la borne basse est clairement franchie à la clôture, juger que le range est terminé et se retirer. Sortie : prendre le bénéfice à l'approche du bord opposé (la borne haute). Commencer à penser à la prise de bénéfice à partir du franchissement de la ligne médiane. Conditions d'abstention : ne pas entrer quand le prix est près du centre, quand l'amplitude est étroite, ou juste avant la publication d'un indicateur important.

Modèle B : systématique (formuler les conditions en chiffres)

Une écriture plutôt fondée sur des règles. On fige la décision par des indicateurs et des chiffres, de sorte que quiconque regarde aboutisse à la même conclusion.

Lecture du contexte de marché : les plus hauts et plus bas des ◯ dernières bougies tiennent dans à peu près la même zone de prix (écart entre borne haute et basse dans une fourchette donnée). Condition d'entrée : le prix descend jusqu'à borne basse + (10 % de l'amplitude) au plus, et la clôture du jour se fixe au-dessus de la borne basse : achat. Stop loss : si la clôture passe sous la borne basse, se retirer (ou borne basse − 2 %). Prise de bénéfice : prendre le bénéfice à l'atteinte de borne haute − (10 % de l'amplitude). Filtre : la hauteur du box (borne haute − borne basse) doit atteindre au moins une certaine proportion.

Chiffrer rend le retour d'expérience quantitatif et facilite l'agrégation en backtesting. Cela dit, les chiffres écrits ici, comme 10 % de l'amplitude ou − 2 %, ne sont que des « modèles de rédaction » et ne garantissent ni leur efficacité ni un profit. Faites votre backtesting sur votre propre actif et votre unité de temps, et ajustez au vu des données.

Le déroulé : vérifier et enregistrer

Une fois vos règles mises en mots, choisissez des phases de range sur des graphiques passés et répétez entrées et sorties virtuelles sans voir le futur. À chaque fois, consignez dans le journal de trading et les Strategy Tags « ai-je pu entrer conformément aux règles ? » et « comment ai-je traité la fin du range (la cassure) ? ».

Un Strategy Tag par trade. En apposant une étiquette comme « range · rebond borne basse », vous pouvez ensuite recouper seulement les trades relevant de la même règle et vérifier d'un coup le taux de réussite, le résultat net, le ratio risque/rendement moyen, etc.

Ce à quoi il faut faire attention ici : tant que le nombre d'échantillons est faible, ne prenez pas les chiffres au pied de la lettre. Décider de la qualité d'une règle sur 5 ou 10 résultats est bien trop hâtif. Le trading de range tend à présenter un biais — « on gagne facilement tant que l'oscillation dans le range se poursuit, et on perd gros sur la seule cassure » — aussi n'observez la tendance qu'après avoir accumulé un nombre d'essais suffisant, cette cassure incluse.

Le graphique ci-dessus est un échantillon montrant « l'affichage » lorsqu'on fait varier le mode d'entrée dans le test (ce ne sont pas des données réelles). Sur un même range, ajouter la confirmation d'un rebond ou une condition d'amplitude fait changer les données — vérifier cette différence de sa propre main, tel est le but du backtesting.

Les enregistrements accumulés peuvent aussi être revus avec l'AI Analysis. L'AI Analysis n'est ni un signal d'achat/vente ni une recommandation : c'est une fonction qui organise en mots les tendances observées à partir de vos données de trading passées et de vos notes. Elle sert de matière pour repérer des schémas difficiles à voir soi-même, du type « plus je me suis jeté à l'atteinte du bord, plus j'ai d'enregistrements où j'ai coupé la perte sur une cassure ».

Quatre erreurs fréquentes

1. Commencer l'aller-retour avant d'avoir confirmé le range : décréter bord un niveau qui ne s'est arrêté qu'une ou deux fois puis entrer, c'est se faire écraser par un mouvement unidirectionnel qui n'est pas encore un range. Entrez après avoir confirmé plusieurs rebonds.
2. Prendre position à contre-tendance sur le bord sans poser de stop loss : le bord du range est aussi un point de départ de cassure. Entrer sans lier la ligne de sortie au bord fait gonfler la perte quand le range se termine.
3. Répéter les allers-retours dans un range d'amplitude étroite : quand l'amplitude captable est faible, on perd face aux frais et au spread et il ne reste aucun profit. Vérifiez d'abord que la hauteur vaut la peine d'être visée.
4. Ne pas enregistrer la cassure unique : les fois gagnées en aller-retour restent en mémoire, mais c'est justement la fois où le range s'est terminé et où l'on a perdu gros qui vaut la peine d'être revue. Enregistrez aussi les échecs sous le même Strategy Tag.

Questions fréquentes

Q. Le marché en range et la cassure sont-ils des méthodes opposées ? R. Ce ne sont pas des méthodes opposées, mais un même « bord » regardé de deux directions contraires. Le trading de range parie sur le côté qui rebondit au bord, la cassure (breakout) parie sur le côté qui casse le bord. C'est bien pourquoi, en trading de range aussi, intégrer dans vos règles la possibilité de cassure — « bord cassé à la clôture : fin du range » — rend le basculement de l'aller-retour vers la cassure plus fluide.

Q. En quoi le marché en range diffère-t-il de la prise de position à contre-tendance ? R. L'idée est proche, mais l'accent est différent. La prise de position à contre-tendance (reversal) vise « le retournement d'un mouvement allé trop loin » en mesurant le degré de surchauffe. Le trading de range vise « l'aller-retour entre une borne haute et une borne basse claires » à partir de la position du bord sur le graphique. Là où le reversal lit la surchauffe, le range voit l'endroit où le prix s'arrête — telle est la différence.

Q. D'où à où faut-il juger qu'il y a range ? R. Il n'y a pas de réponse unique. On juge en combinant des repères : prendre pour borne haute/basse un niveau ayant rebondi plusieurs fois, lire à la clôture, vérifier que l'amplitude est suffisante. L'important est de fixer d'abord la ligne « borne haute/basse cassée à la clôture : fin du range » et de ne pas s'obstiner à contrer la fin du range avec des allers-retours.

Q. Dans le champ Règles de la stratégie, faut-il écrire en mode discrétionnaire ou systématique ? R. L'un ou l'autre convient. Si vous reproduisez plus facilement en définissant la situation en mots, le mode discrétionnaire ; si vous voulez figer les conditions en chiffres, le mode systématique. Les mentionner tous les deux ne pose pas de problème. L'important est de pouvoir reproduire plus tard la même décision.

Q. Sur quels actifs peut-on s'entraîner au marché en range ? R. Le backtesting d'ENTRIQ prend en charge les actions américaines, le forex, les matières premières et les cryptomonnaies. Les actions japonaises sont prévues pour une future version. Vous pouvez aussi tester en observant plusieurs unités de temps à la fois, ce qui permet de s'entraîner par exemple à confirmer la présence ou non d'une tendance sur l'unité supérieure tout en visant l'aller-retour du range sur l'unité inférieure.

Mis en mots, le marché en range — « vendre en haut, acheter en bas » — semble simple, mais la capacité à gagner jusqu'au bout se joue sur le repérage des bornes haute et basse, la préparation à la fin du range (la cassure) et la ligne de stop loss. Transcrivez ensemble, dans le champ Règles de la stratégie, la façon de tracer les bornes et la sortie, et vérifiez-les maintes fois sur des graphiques passés.

« ENTRIQ est un outil de pratique et de backtesting d'actions pour les traders particuliers, qui intègre Chart Replay, journal de trading et AI Analysis. »

※ Cet article ne garantit ni l'efficacité ni un profit d'une méthode ou d'une règle particulière. Les chiffres et exemples indiqués sont des échantillons destinés à illustrer la rédaction et ne représentent pas des résultats d'investissement. Prenez vos décisions d'investissement sous votre propre responsabilité.

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