Profondeur du repli en backtesting｜jusqu'où attendre

Vous entrez sur un repli peu profond, mais le vrai repli se situait bien plus bas et vous vous êtes finalement fait emporter par la baisse. Ou, à force d'attendre « un repli plus profond », le prix est reparti à la hausse sans vous. Si vous avez déjà essayé d'acheter les replis, cette « hésitation sur la profondeur » vous est sans doute familière. Ce sur quoi on trébuche le plus en achetant les replis, c'est justement cela : jusqu'où attendre la baisse avant d'entrer, autrement dit l'évaluation de la profondeur.

Cet article se concentre sur un seul point parmi les méthodes traitées dans Comment acheter les replis et vendre les rebonds : jusqu'où attendre la « profondeur » du repli. Nous verrons ce qu'est la profondeur, les repères pour la mesurer, le compromis entre repli peu profond et repli profond, et enfin comment transcrire tout cela dans le champ des règles de la stratégie d'ENTRIQ (deux exemples de saisie). Il ne s'agit pas de savoir « jusqu'où accompagner la baisse », mais de définir vous-même votre critère de profondeur, de le mettre en mots et de le vérifier de nombreuses fois sur des graphiques passés.

Il n'existe pas de « profondeur unique et correcte » pour acheter les replis. L'important n'est pas de « deviner la profondeur idéale », mais de fixer comme critère « jusqu'à quelle baisse je considère qu'il s'agit d'un repli ».

Qu'est-ce que la « profondeur » d'un repli

La profondeur d'un repli désigne, lorsque le prix baisse temporairement au cours d'une tendance haussière, l'ampleur de cette baisse. Une petite baisse suivie d'un rebond est un « repli peu profond » ; une baisse importante allant presque jusqu'à l'origine de la tendance avant de rebondir est un « repli profond ». Au sein d'une même tendance haussière, l'ampleur de baisse considérée comme un « repli » varie d'une personne à l'autre.

Si la profondeur est au cœur de la méthode, c'est parce que l'endroit où l'on entre conditionne à la fois le résultat qui suivra et le risque de poursuite de la baisse. En entrant tôt, on prend position rapidement, mais il peut rester de la marge de baisse. En attendant plus bas, on entre une fois la baisse épuisée, mais le prix peut rebondir avant. Autrement dit, la façon de fixer la profondeur est la décision centrale de l'achat sur repli : elle arbitre entre « entrer à un prix avantageux » et « ne pas se faire emporter par la poursuite de la baisse ».

La difficulté de la profondeur d'un repli tient à ceci : « pendant la baisse, on ne sait pas si l'on est au creux du repli ou au début d'un retournement de tendance ». Un « beau repli » vu après coup sur le graphique pouvait, en plein mouvement, continuer de baisser. L'important n'est pas de « deviner le creux », mais de décider « jusqu'à quelle baisse je considère un repli et à partir d'où je juge qu'il s'agit d'un retournement », puis de mesurer en backtesting dans quelle mesure ce critère a fonctionné par le passé.

Les repères pour mesurer la profondeur d'un repli

Il existe plusieurs types de repères pour mesurer la profondeur d'un repli. Sans affirmer ici que « c'est celui-ci qui est correct », nous présentons de façon neutre ceux qui sont couramment utilisés. Lequel choisir comme critère : vérifiez-le sur vos propres relevés, pour votre instrument et votre unité de temps.

Examinons chacun d'eux un peu plus concrètement.

Dernier creux · repli précédent

Le repère le plus basique est un creux récemment soutenu ou la zone de prix du repli précédent. L'idée est que, tant que la tendance haussière se poursuit, le prix est souvent de nouveau soutenu à une profondeur comparable au repli précédent ; on considère alors ce niveau comme « un repli tant qu'on reste dans cette zone cette fois encore ». Comme il s'agit de prix réellement inscrits sur le graphique, le fondement est facile à comprendre, et comme de nombreux participants observent le même creux, ce niveau est particulièrement suivi.

Le point d'attention : la profondeur n'est pas la même à chaque fois. Il arrive tout à fait que, après un rebond peu profond la fois précédente, le prix casse cette fois le dernier creux et baisse davantage. Si vous prenez le dernier creux comme repère, il faut décider à l'avance « comment juger si ce creux est cassé (considère-t-on que l'on a dépassé la plage de profondeur du repli ?) », faute de quoi vous hésiterez sur la conduite à tenir une fois le niveau cassé.

Moyenne mobile

Cette approche considère comme un candidat de repli le mouvement où, en tendance haussière, le prix baisse jusqu'aux abords d'une moyenne mobile orientée à la hausse (MM20, MM50, etc.) puis rebondit. Comme la position de la MM monte avec la tendance, l'avantage est qu'elle constitue un repère réutilisable tant que la tendance se poursuit.

Le point d'attention : la MM qui fonctionne change selon l'instrument et l'unité de temps. Il arrive qu'un titre rebondisse nettement sur la MM20 tandis qu'un autre attend la MM50 avant de rebondir. Utiliser la MM comme repère de profondeur relève presque du même point que le « rebond sur la MM » traité dans Comment utiliser les moyennes mobiles. Quelle MM tend à fonctionner : vérifiez-le pour chaque instrument et chaque unité de temps.

La proportion du repli (retracement de Fibonacci, etc.)

Cette approche mesure la profondeur par la part (en pourcentage) de correction du prix par rapport à l'ampleur de la hausse précédente. Par exemple « candidat de repli si le prix revient à la moitié (50 %) de la hausse » ou « candidat de repli à 38,2 % ou 61,8 % » : on utilise des indicateurs comme le retracement de Fibonacci et l'on prend pour critère le ratio du repli par rapport à l'ampleur de la hausse. Comme on raisonne en proportion plutôt qu'en amplitude absolue, on peut mesurer la profondeur de la même manière, que la hausse ait été forte ou faible.

Le point d'attention : le pourcentage seul ne détermine pas le creux. Même en pariant que « le prix rebondit à mi-parcours », il peut tout retracer et redescendre jusqu'au niveau d'avant la hausse. Si vous prenez une proportion comme repère, vous devez aussi fixer la ligne à partir de laquelle, si la baisse dépasse cette proportion, vous jugez qu'elle « a dépassé la plage du repli ».

La ligne de support

Cette approche prend comme repère de repli l'endroit où le prix baisse jusqu'à une ligne de support ayant tenu à de nombreuses reprises par le passé. Si, en tendance haussière, le prix baisse jusqu'à cette ligne de support, on y voit une possibilité de soutien et de rebond, et on en fait un candidat de repli. On saisit ici la profondeur en termes de « zone de prix » : la manière de tracer les supports et résistances s'utilise telle quelle comme repère de profondeur.

Le point d'attention : une ligne ne tient pas toujours. Même une ligne de support forte peut être cassée, et une fois cassée la baisse peut au contraire s'accélérer. Si vous prenez une ligne de support comme repère de profondeur, il est essentiel de fixer d'emblée la règle « si le prix clôture sous cette ligne, ce n'est pas un repli mais une sortie ».

Le signe d'arrêt de la baisse

Cette approche consiste à entrer seulement après avoir superposé, à un « repère de prix » (dernier creux, MM, ligne de support), un « signe » montrant que la baisse s'est effectivement arrêtée là. On entre en voyant apparaître un signe d'arrêt de la baisse : longue mèche basse, bougie haussière qui efface la baisse, bougie dépassant le plus haut de la veille, etc. Ajouter ce cran de confirmation de forme, plutôt que d'entrer au seul contact du repère de prix, aide à réduire les faux signaux.

Le point d'attention : plus on attend la confirmation, plus le point d'entrée devient un peu défavorable. En attendant que le signe d'arrêt de la baisse soit complet, le prix a déjà, à ce moment-là, un peu rebondi. Autrement dit, contrairement aux autres, ce repère durcit d'un cran la « méthode de confirmation de l'entrée » : il réduit les faux signaux au prix de ne pas entrer au plus bas. Jusqu'où attendre la confirmation : vérifiez-le sur vos relevés.

Le point important ici : il n'est pas nécessaire de choisir un seul de ces repères. Comme dans « le prix baisse jusqu'à la zone où une MM50 haussière et un ancien support se superposent, et j'entre si une bougie de rebond y apparaît », plus on superpose de repères, plus le fondement du repli se renforce. Le critère de profondeur, c'est précisément la façon de combiner les repères.

Le compromis entre repli peu profond et repli profond

Au cœur des décisions autour de la profondeur d'un repli se trouve le compromis : entrer sur un repli peu profond ou attendre un repli plus marqué. Chacun a ses avantages et ses points d'attention, et l'approche diffère selon la méthode.

En entrant sur un repli peu profond (dès une petite baisse), on prend la tendance au plus tôt et on capte une plus grande amplitude lors du rebond. En revanche, il peut rester de la marge de baisse, et dans ce cas le prix baisse encore après l'entrée, ce qui déclenche le stop loss.

En entrant sur un repli profond (après une forte baisse), on entre une fois la baisse épuisée, si bien que le prix reflue moins fortement après l'entrée. En revanche, pendant que l'on attend plus bas, le prix peut rebondir et l'on rate l'occasion d'entrer elle-même. De plus, plus la baisse est profonde, plus se renforce le doute « n'est-ce pas un retournement de tendance plutôt qu'un repli ? ».

Ce choix entre peu profond et profond est dans le prolongement direct de la distinction, traitée ensuite, entre « repli » et « début de retournement ». Fixer la profondeur, c'est en même temps décider « à partir de quelle baisse on renonce au repli ».

Repli ou début d'un retournement de tendance ?

Ce qui est difficile en achetant les replis, c'est que pendant la baisse, on juge mal s'il s'agit d'un repli ou du début d'un retournement de tendance. Se tromper ici alourdit les pertes.

Ce qui joue ici, c'est de relier le critère de profondeur au niveau de stop loss. En fixant à l'avance la plage de profondeur considérée comme un repli — comme « si le prix clôture sous le dernier creux, ce n'est pas un repli » ou « si la ligne de support sur laquelle on comptait est cassée, on sort » —, une baisse qui dépasse cette plage se traite comme une « possibilité de retournement, pas un repli » et l'on sort mécaniquement. Le critère de profondeur ne fixe pas seulement le point d'entrée : il détermine en même temps où juger « ce n'était pas un repli » et couper.

L'essentiel est de ne pas continuer d'accompagner la baisse en croyant à un repli. Une fois le critère de profondeur dépassé, c'est le signe que l'hypothèse du repli est démentie : on sort une fois et on repart de zéro. Poser d'emblée cette distinction en règle est le cœur de la maîtrise des pertes dans l'achat sur repli.

Pourquoi vérifier en backtesting

« Quelle profondeur attendre » et « à partir d'où considérer un retournement » n'ont pas de réponse fixée. Dans une même tendance haussière, celui qui vise des replis peu profonds et celui qui vise des replis profonds entrent à des fréquences et à des endroits totalement différents. En visant peu profond, la fréquence augmente mais les stops sur poursuite de la baisse aussi ; en visant profond, les stops diminuent mais les occasions manquées augmentent. Où se situe, dans cet équilibre, ce qui convient à votre instrument et à votre unité de temps : cela ne se vérifie qu'en multipliant les cas.

C'est là qu'intervient Chart Replay (backtesting). Vous rembobinez une tendance haussière passée et, en avançant les bougies une par une, vous décidez « acheter le repli ici ou attendre plus de profondeur » sans voir la suite. Comme il s'agit de capital virtuel, il n'y a pas de risque de perte réelle, et vous pouvez comparer, sur une même situation, « le cas où l'on entre peu profond » et « le cas où l'on attend profond ». Vous pouvez tester de façon répétée quel critère de profondeur vous convient.

Fixer en règle l'entrée et la sortie ensemble

Pour la profondeur d'un repli aussi, la plupart des faux pas viennent du fait d'entrer en n'ayant fixé que les « conditions d'entrée » sans les « conditions de sortie ». Comme le critère de profondeur est directement lié au niveau de stop loss, mettez toujours l'entrée et la sortie en mots ensemble.

Exemples de conditions d'entrée

• À quelle profondeur considère-t-on un repli (dernier creux / MM / proportion du repli / ligne de support, etc.)
• Où entrer dans la profondeur (au contact du repère, ou après confirmation d'un signe d'arrêt de la baisse)
• Comment vérifier l'hypothèse que la tendance se poursuit

Exemples de conditions de sortie

• Stop loss : le prix auquel on admet que ce n'était pas un repli (clôture sous le dernier creux ou sous une ligne de support, etc.)
• Prise de bénéfice : jusqu'où le prix doit remonter pour sécuriser le gain (dernier plus haut / une certaine amplitude / prise partielle et on laisse courir le reste, etc.)

En reliant le stop loss au critère de profondeur — « si le prix clôture sous la ligne de support sur laquelle je comptais, je juge que ce n'était pas un repli et je sors » —, la décision de sortie devient moins soumise aux émotions. Quand la raison d'entrer (le rebond sur le repli) s'effondre, on sort : poser d'emblée cette correspondance est le cœur de l'élaboration de règles face à la profondeur.

Exemples de saisie du champ des règles de la stratégie (deux modèles)

Les Strategy Tags d'ENTRIQ comportent un champ où consigner les « règles de la stratégie ». En y mettant en mots votre critère de profondeur du repli, vous pouvez vérifier à chaque bilan « ai-je entré à la profondeur prévue par la règle ». Il y a globalement deux façons d'écrire. Aucune n'est supérieure à l'autre : choisissez celle avec laquelle vous reproduisez le plus facilement vos décisions.

Modèle A : discrétionnaire (définir la situation avec des mots)

Une écriture plutôt discrétionnaire. On définit avec des mots — sans les figer par des chiffres — la lecture du contexte de marché, l'entrée, le stop loss, la sortie et les conditions d'abstention.

Lecture du contexte de marché : une tendance haussière où la moyenne mobile est clairement orientée à la hausse et le prix évolue au-dessus d'elle. Entrée : achat si le prix baisse jusqu'à une moyenne mobile haussière, ou jusqu'à une zone de prix comparable au repli précédent, et qu'une bougie de rebond apparaît. Stop loss : si le prix clôture sous le creux ou la ligne de support sur lesquels je comptais, je juge que ce n'était pas un repli et je sors. Sortie : envisager une prise de bénéfice si le prix remonte jusqu'aux abords du dernier plus haut ; si la tendance se poursuit, prise partielle et on laisse courir le reste. Conditions d'abstention : ne pas entrer quand la direction de la tendance est incertaine, ou quand la profondeur dépasse largement le dernier creux et qu'un retournement est suspecté.

Modèle B : systématique (formaliser les conditions par des chiffres)

Une écriture plutôt basée sur des règles. On fige les décisions par des indicateurs et des chiffres, pour que chacun aboutisse à la même conclusion.

Lecture du contexte de marché : MM20 > MM50 et MM50 orientée à la hausse (considéré comme une tendance haussière). Conditions d'entrée : achat si le prix corrige jusqu'à (une certaine proportion) de la hausse précédente et que la clôture du jour confirme un rebond. Stop loss : sortie si la clôture passe sous le dernier creux (ou −2 %). Prise de bénéfice : prise de bénéfice à l'atteinte de dernier plus haut − (une certaine amplitude). Filtre : si le repli dépasse (une certaine proportion) de la hausse précédente, s'abstenir car hors de la plage du repli.

Chiffrer rend les bilans quantitatifs et facilite les agrégations. Cela dit, les chiffres indiqués ici — une certaine proportion, −2 %, etc. — ne sont que des « exemples de rédaction » et ne garantissent ni leur efficacité ni un profit. Vérifiez-les pour votre instrument et votre unité de temps, et ajustez-les en observant les données.

Le déroulé : vérifier et consigner

Une fois les règles mises en mots, sur des graphiques passés choisissez des phases de repli en tendance haussière et répétez entrées et clôtures virtuelles sans voir la suite. À chaque fois, consignez « ai-je entré à la profondeur prévue par la règle » et « était-ce un repli ou un retournement » dans le journal de trading et les Strategy Tags.

Un Strategy Tag par trade. En taguant comme « repli · rebond sur la MM » ou « repli · support », vous pouvez ensuite passer en revue d'un bloc, uniquement pour les trades de même critère de profondeur, le taux de réussite, le résultat, le ratio risque/rendement moyen, etc. Les fois où vous êtes entré en croyant à un repli et où vous avez coupé sur un retournement, consignez-les aussi impérativement sous le même tag.

Le point d'attention ici : tant que l'échantillon est petit, ne prenez pas les chiffres pour argent comptant. Décider de la qualité d'un critère de profondeur sur 5 ou 10 trades est bien trop tôt. Accumulez d'abord des essais en backtesting sans risque, puis regardez les tendances.

Le graphique ci-dessus est un exemple de lecture. Dans une même tendance haussière, le résultat change selon la profondeur attendue et la présence ou non de confirmation : vérifier cette différence de sa propre main est le but du backtesting. Comme attendre plus profond augmente aussi les occasions manquées, on regarde non seulement le taux de réussite, mais aussi la fréquence et l'amplitude des gains.

Les relevés accumulés peuvent aussi être passés en revue avec l'AI Analysis. L'AI Analysis est une fonction qui met en mots les tendances observées à partir de vos données de trading et de vos notes passées. Elle sert de matière pour repérer des schémas faciles à manquer soi-même, comme « plus j'entre sur des replis peu profonds, plus les relevés montrent de stops sur poursuite de la baisse » (ce ne sont ni des signaux d'achat/vente ni des recommandations).

Quatre erreurs fréquentes

1. Se précipiter sur un repli peu profond : en entrant dès une petite baisse, le vrai repli peut être plus bas et vous faire emporter par la poursuite de la baisse. Fixez votre critère de profondeur et attendez jusque-là.
2. Entrer sans relier le stop loss au critère de profondeur : même si l'on croit à un repli, ce peut être un retournement. Entrer sans rattacher la ligne de sortie au dernier creux ou à une ligne de support gonfle les pertes si c'était un retournement.
3. Continuer d'accompagner la baisse en croyant à un repli : conserver en se disant « ça finira par remonter » même après avoir dépassé le critère de profondeur, c'est encaisser de plein fouet la baisse d'un retournement. Une fois le critère dépassé, jugez que l'hypothèse du repli est démentie.
4. Ne pas consigner la fois où l'on a coupé sur un retournement : les fois gagnées sur un repli restent en mémoire, mais ce sont justement les fois coupées sur un retournement qui valent d'être revues. Consignez aussi les échecs sous le même Strategy Tag.

Questions fréquentes

Q. Pour la profondeur d'un repli, faut-il choisir « plutôt peu profond » ou « plutôt profond » ? A. Aucune des deux n'est supérieure. Le repli peu profond permet de prendre la tendance tôt mais expose davantage à la poursuite de la baisse ; le repli profond est souvent avantageux côté prix mais peut ne pas arriver à temps pour le rebond. En vous appuyant sur le dernier creux, la moyenne mobile, la proportion du repli, la ligne de support, etc., décidez jusqu'où vous considérez un repli, comparez sur vos propres relevés les cas peu profond et profond, et tranchez selon celui que vous reproduisez le plus facilement comme règle.

Q. Comment distinguer un repli d'un retournement de tendance ? A. Il n'existe pas de méthode pour les distinguer avec certitude pendant la baisse. C'est justement pour cela qu'on fixe d'abord le critère de profondeur « si le prix clôture sous le dernier creux ou une ligne de support, ce n'est pas un repli mais une sortie ». Traiter une baisse qui dépasse ce critère comme le signe que l'hypothèse du repli est démentie, et sortir mécaniquement, permet de limiter les pertes quand c'était un retournement.

Q. J'attends trop le repli et je rate souvent l'entrée. Que faire ? A. Plus on attend profond, plus le nombre de fois où le prix rebondit et où l'on rate l'occasion augmente. C'est le revers du compromis lié au fait de « réduire les faux signaux en attendant profond ». Prendre le risque de la poursuite de la baisse en entrant peu profond, ou prendre le risque de l'occasion manquée en attendant profond : ce qui convient à votre instrument et à votre unité de temps se décide sûrement après avoir consigné et comparé les deux. Fixer aussi une profondeur maximale d'attente (la ligne au-delà de laquelle, faute de retour, on s'abstient) aide à éviter d'attendre trop longtemps.

Q. Moyenne mobile ou Fibonacci : lequel prendre comme repère de profondeur ? A. Aucun des deux n'est supérieur. La MM est un repère qui bouge avec la tendance, le Fibonacci (proportion du repli) est un repère de ratio par rapport à l'ampleur de la hausse : leur angle d'analyse diffère. Affichez les deux et comparez, sur des graphiques passés, lequel tend à fonctionner pour votre instrument. Plus une zone de prix voit se superposer plusieurs repères, plus le fondement du repli se renforce.

Q. Sur quels instruments peut-on s'entraîner à la profondeur de l'achat sur repli ? A. Le backtesting d'ENTRIQ prend en charge les actions américaines, le forex, les matières premières et les cryptomonnaies. Les actions japonaises sont prévues dans une prochaine version. Comme vous pouvez aussi vérifier en observant plusieurs unités de temps à la fois, cela sert par exemple à confirmer la direction de la tendance sur une unité supérieure tout en mesurant la profondeur du repli sur une unité inférieure.

Pendant la baisse, on ne sait pas si la « profondeur » d'un repli marque le creux. Pouvoir réagir en limitant les pertes dépend du critère qui définit jusqu'où l'on considère un repli, et du stop loss une fois ce critère dépassé. Transcrivez ensemble le critère de profondeur et la sortie dans le champ des règles de la stratégie, et vérifiez-les de nombreuses fois sur des graphiques passés.

Le déroulé d'ensemble et la procédure de backtesting de l'achat sur repli et de la vente sur rebond sont traités systématiquement dans l'article parent Comment acheter les replis et vendre les rebonds. Combinez-le avec le critère de profondeur du présent article.

ENTRIQ est un outil de pratique et de backtesting d'actions pour les traders particuliers, qui intègre Chart Replay, journal de trading et AI Analysis.

※ Cet article ne garantit ni l'efficacité ni le profit d'une méthode ou d'une règle en particulier. Les chiffres et exemples indiqués sont des échantillons destinés à illustrer la rédaction et ne représentent pas des résultats d'investissement. Prenez vos décisions d'investissement sous votre propre responsabilité.

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