Range-Trading｜Ober-/Untergrenze erkennen und backtesten

An der Obergrenze verkaufen und an der Untergrenze kaufen, dann müsste sich doch etwas holen lassen – mit diesem Gedanken bist du am Rand der Range antizyklisch eingestiegen, und genau dort lag der Startpunkt eines Ausbruchs über die Obergrenze. Statt vom Pendeln zu profitieren, wurdest du von der ersten Bewegung eines Trends überrollt. Wer den Seitwärtsmarkt (Range) schon einmal ausprobiert hat, kennt diese Situation vermutlich. Von der Range heißt es, sie sei „leicht zu verstehen, weil oben und unten festgelegt sind". Aber wenn man einsteigt, während noch unklar ist, von wo bis wo als Range gilt und wann die Range endet, gerät man mit dem Vorhaben, das Hin und Her abzugreifen, leicht in einen Ausbruch.

Dieser Artikel greift aus den in der Übersicht der 8 wichtigsten Trading-Strategien aufgeführten Methoden den Seitwärtsmarkt (Range) heraus und vertieft ihn. Er fasst zusammen: den Unterschied zu Trend und Breakout, wie man Ober- und Untergrenze der Range erkennt, wie man den Abpraller am Rand bestätigt, wie man mit dem „Ende" der Range umgeht und wie man das Ganze in das Feld für Strategieregeln von ENTRIQ überträgt (2 Muster für die Eintragung). Es geht nicht darum, Kursbewegungen zu „erraten", sondern darum, die eigenen Regeln in Worte zu fassen und an vergangenen Charts immer wieder zu überprüfen.

Was ist der Seitwärtsmarkt (Range)

Der Seitwärtsmarkt bezeichnet einen Zustand, in dem der Kurs zwischen einer festen Obergrenze (Widerstand) und einer festen Untergrenze (Unterstützung) hin und her läuft. Man spricht auch von „Box" oder „Konsolidierung". Die Methode, die auf den Seitwärtsmarkt setzt, reitet auf diesem Pendeln mit und versucht, die Spanne zwischen oben und unten abzugreifen, indem sie nahe der Untergrenze kauft und nahe der Obergrenze verkauft (oder an der Obergrenze verkauft und an der Untergrenze zurückkauft).

Im Vergleich mit der Trendfolge wird der Unterschied deutlich. Während die Trendfolge auf einen „gerichteten Fluss" aufspringt, greift die Range das „richtungslose Pendeln" ab. Gerade in Phasen ohne Trend, in denen zyklisches Mitlaufen schlecht greift, kann das Range-Trading eher funktionieren. Tatsächlich ist eine Range-Phase, in der zyklische Indikatoren wie der gleitende Durchschnitt in Seitwärtsphasen oft schlechter funktionieren, aus anderer Sicht auch eine Chance, das Pendeln abzugreifen.

Der Grundgedanke ähnelt dem antizyklischen Einstieg (Reversal), doch der Schwerpunkt liegt anders. Während der antizyklische Einstieg die „Umkehr einer übertriebenen Bewegung" anvisiert, setzt die Range das Pendeln zwischen einer klaren Ober- und Untergrenze voraus. Der Reversal misst die Überhitzung, während bei der Range „wo der Kurs stoppt (der Rand)" deutlich im Chart sichtbar ist – das ist der Unterschied.

Der Kern des Range-Tradings besteht aus zwei Dingen. Erstens festzulegen, „wo Ober- und Untergrenze liegen". Zweitens festzulegen, „wann die Range endet (= der Rand durchbrochen wird)". Es sieht aus wie eine Sache des Pendelns, doch tatsächlich entscheidet wie man sich auf das Ende der Range vorbereitet über Gewinn und Verlust.

Wie man Ober- und Untergrenze der Range erkennt

Wie man den „Rand" der Range zieht, ist von Person zu Person verschieden. Hier stellen wir keine Behauptung auf, „dies sei richtig", sondern reihen die häufig genutzten Anhaltspunkte neutral auf. Welchen davon du übernimmst, überprüfst du im Backtesting als deine eigenen Daten.

Sehen wir uns die einzelnen Anhaltspunkte etwas konkreter an.

Anzahl der Abpraller

Der grundlegendste Anhaltspunkt ist zu zählen, wie oft der Kurs im selben Preisbereich gestoppt wurde. Er steigt bis zu einem bestimmten Niveau und wird gebremst, steigt wieder und wird wieder gebremst – erst wenn sich das zwei-, dreimal wiederholt, bekommt dieses Niveau als „Obergrenze (Widerstand)" eine Bedeutung. Bei der Untergrenze (Unterstützung) ist es dasselbe: Je öfter ein Preisbereich gestützt wurde, desto zuverlässiger ist er als Rand der Range.

Zu beachten ist, dass sich bei 1–2 Abprallern noch nicht von einem „Rand" sprechen lässt. Legt man ein Niveau, das nur zufällig einmal gestoppt hat, als Obergrenze fest, beginnt man mit dem Pendeln in einer Phase, in der sich noch gar keine Range gebildet hat – und wird von einer Bewegung überrollt, die sich einfach in eine Richtung fortsetzt. Wer die Anzahl der Abpraller als Anhaltspunkt nimmt, sollte für sich festlegen, „nach wie vielen Abprallern als Range gilt", und im Backtesting überprüfen, ob dieses Kriterium zum jeweiligen Wert und Zeitrahmen passt.

Docht oder Körper

Ein Anhaltspunkt, mit dem man festlegt, ob ein „Durchbrechen" der Ober-/Untergrenze über den Docht (kurzzeitiges Überschreiten) oder über den Schlusskurs (Körper) beurteilt wird. Am Rand der Range kommt es häufig vor, dass der Kurs mit dem Docht nur einen Moment überschießt und sofort wieder nach innen zurückkehrt. Zählt man ein kurzzeitiges Überschießen per Docht als „Ausbruch", hört man mit dem Pendeln auf, obwohl man in Wahrheit noch in der Range ist – oder springt umgekehrt in Richtung Ausbruch auf und wird zurückgeworfen.

Zu beachten ist, dass beide Kriterien einen Trade-off haben. Beurteilt man nach dem Schlusskurs, vermeidet man Docht-Fehlsignale, doch das Warten auf die Bestätigung verzögert die Entscheidung. Beurteilt man nach dem Docht, ist die Reaktion schnell, doch man wird öfter ausgeschüttelt. Ob man den Abpraller am Rand anvisiert oder über den Umstieg auf den Ausbruch entscheidet – dieses Kriterium „Docht oder Körper" vorab festzulegen, ist beim Range-Trading besonders wichtig.

Spanne (Höhe der Box)

Ein Anhaltspunkt, mit dem man prüft, ob die Spanne zwischen Ober- und Untergrenze groß genug ist, um sie anzuvisieren. Beim Handeln der Range greift man die Spanne ab, indem man „an der Untergrenze kauft und an der Obergrenze verkauft" – ist die Höhe der Box von vornherein dünn, fällt auch die abgreifbare Spanne klein aus. Auch wenn man in einer engen Range oft hin und her pendelt, kann es passieren, dass man gegen Gebühren und Spread verliert und kein Gewinn übrig bleibt.

Zu beachten ist, dass auch die Entscheidung nötig ist, „zu enge Ranges auszusetzen". Eine Range mit kleiner Spanne bietet zwar scheinbar viele Pendelbewegungen, doch der Anteil pro Durchgang ist gering, und im Zusammenspiel mit dem Stop-Loss verschlechtert sich leicht das Chance-Risiko-Verhältnis. Wer die Spanne als Anhaltspunkt nimmt, legt eine Untergrenze fest – „ohne diese Höhe wird nicht angevisiert" – und überprüft im Backtesting, ob sie zur Volatilität des jeweiligen Werts angemessen ist.

Horizontal oder geneigt

Ein Anhaltspunkt, mit dem man unterscheidet, ob die Range horizontal ist (Ober- und Untergrenze verlaufen nahezu parallel seitwärts) oder ein leicht geneigter paralleler Kanal. Die lehrbuchmäßige Box ist horizontal, doch im echten Markt bildet sich häufig auch die Form eines parallelen Kanals, bei dem Ober- und Untergrenze beide leicht ansteigen (oder abfallen). Übersieht man die Neigung, liest man die Position des Rands mit der Zeit falsch.

Zu beachten ist, dass ein geneigter Kanal auch eine Art Trend ist und sich damit im Charakter vom reinen Pendeln unterscheidet. Bei einem leicht ansteigenden Kanal wird der Kauf an der Untergrenze (aufwärts gerichtete Unterstützungslinie) zu einem Rücksetzerkauf in Trendrichtung, und der Verkauf an der Obergrenze zu einem antizyklischen Einstieg gegen den Trend. Unterscheidet man nicht zwischen horizontal und geneigt, bleibt beim selben „Abpraller am Rand" unklar, ob es zyklisch oder antizyklisch ist.

Mittellinie (Mid-Range)

Ein Anhaltspunkt, bei dem man die Mitte zwischen Ober- und Untergrenze (Mid-Range) als Bezugslinie zieht und den Vorteil des Pendelns danach misst, ob der Kurs darüber oder darunter tendiert. Ist er in der unteren Hälfte von der Untergrenze bis zur Mittellinie, herrscht Kaufvorteil; ist er in der oberen Hälfte von der Mittellinie bis zur Obergrenze, herrscht Verkaufsvorteil – so wechselt man die Blickrichtung anhand der „Position" innerhalb der Range.

Zu beachten ist, dass nahe der Mitte die Richtung fehlt und sie sich zum Handeln der Range nicht eignet. Ist der Kurs nahe der Mittellinie, ist er sowohl von der Ober- als auch von der Untergrenze weit entfernt, und die Grundlage, einen Abpraller anzuvisieren, ist schwach. Wer die Mittellinie nutzt, verwendet sie lediglich als Hilfslinie, um „nur einzusteigen, wenn der Kurs zum Rand hin tendiert", und setzt nahe der Mitte aus – diese klare Abgrenzung ist realistisch.

Wichtig ist hier, dass diese Anhaltspunkte sich nicht gegenseitig ausschließen. Üblich ist, die Qualität der Range durch das Überlagern mehrerer Anhaltspunkte zu beurteilen, etwa: „Ein mehrfach abgeprelltes Niveau auf Schlusskursbasis als Obergrenze nehmen und nur dann anvisieren, wenn die Spanne ausreichend ist und der Kurs zum Rand hin tendiert."

Wie man mit dem „Ende" der Range umgeht

Das Furchterregendste beim Range-Trading ist die Situation, in der die Range endet, während man das Pendeln abgreift, der Rand durchbrochen wird und ein Trend beginnt. Weil man an der Obergrenze mehrfach verkaufen konnte, verkauft man erneut – doch diesmal wird sie durchbrochen und der Kurs läuft in eine Richtung weiter. Es kann passieren, dass man den durch Pendeln angehäuften Gewinn mit einem einzigen Ausbruch wieder ausspuckt.

Genau deshalb muss man beim Range-Trading das „Anvisieren des Abprallers am Rand" und das „Zurückziehen, wenn der Rand durchbrochen wird (oder umgekehrt dem Ausbruch folgen)" als Paket festlegen. Üblicherweise beurteilt man, dass „die Range zu Ende ist", sobald die Ober-/Untergrenze mit dem Schlusskurs klar durchbrochen wird, und stoppt das Pendeln. Zieht man diese „Abschlusslinie der Range", verhindert man den Fehler, sich mit dem Pendeln immer weiter gegen die erste Bewegung eines Trends zu stemmen.

Ob man den Rand der Range als „Ort, um den Abpraller anzuvisieren" oder als „Ort, an dem man nach dem Durchbruch dem Ausbruch folgt" sieht, ist zwei Seiten derselben Medaille. Range-Trading und Breakout sind keine gegensätzlichen Methoden, sondern zwei Sichtweisen auf denselben Ort: „prallt es am Rand ab oder wird der Rand durchbrochen". Beide Möglichkeiten im Blick zu behalten und die Verzweigung am Rand als Regel zu fassen – „bei Abpraller die Range handeln, bei Durchbruch auf Schlusskursbasis die Ausbruchsseite" – ist der realistische Umgang mit dem Seitwärtsmarkt.

Einstieg und Ausstieg als Paket zur Regel machen

Auch beim Range-Trading entstehen die meisten Stolpersteine dadurch, dass man nur die „Bedingung zum Einsteigen" festlegt und ohne „Bedingung zum Aussteigen" einsteigt. Gerade bei der Range wird der Verlust beim Durchbruch des Rands leicht groß, deshalb fasst man Einstieg und Ausstieg unbedingt als Paket in Worte.

Beispiele für den Einstieg (Bedingung zum Einsteigen)

• Wo Ober-/Untergrenze liegt (ein wie oft abgepralltes Niveau, beurteilt nach dem Schlusskurs)
• Wo am Rand man einsteigt (beim Erreichen des Rands oder auf die Rückprall-Kerze warten)
• Bedingungen zu Spanne und Position (ist die Box hoch genug, tendiert der Kurs zum Rand statt zur Mitte)

Beispiele für den Ausstieg (Bedingung zum Aussteigen)

• Stop-Loss: Kurs, bei dem man das Ende der Range anerkennt (Ober-/Untergrenze mit dem Schlusskurs klar durchbrochen)
• Gewinnmitnahme: bis wohin zurückgelaufen die Gewinne mitgenommen werden (kurz vor dem gegenüberliegenden Rand / Mittellinie / eine feste Spanne)

Bei der Gewinnmitnahme in der Range ist zu beachten, dass sich die Denkweise vom Trend unterscheidet. Da die Range das „Pendeln von Rand zu Rand" anvisiert, ist oft die klare Abgrenzung passend, die Gewinne mitzunehmen, sobald man sich dem gegenüberliegenden Rand nähert. Versucht man wie beim Trend, groß laufen zu lassen, kann man an der Wende des Pendelns zurückgeworfen werden. Wenn der Grund zum Einsteigen (Pendeln innerhalb der Range) zusammenbricht, steigt man aus – diese Zuordnung von Anfang an festzulegen, ist der Kern der Regelbildung beim Range-Trading.

Beispiele für die Eintragung im Feld „Strategieregeln" (2 Muster)

Die Strategy Tags von ENTRIQ haben ein Feld, in dem man die Strategieregeln hinterlassen kann. Fasst man hier die Regeln der eigenen Range-Methode in Worte, kann man bei jedem Backtesting zurückblicken, „ob man regelkonform eingestiegen ist". Es gibt grob zwei Arten der Schreibweise. Keine ist der anderen überlegen; man wählt die, mit der man seine Entscheidungen leichter reproduziert.

Muster A: Diskretionär (die Situation in Worten definieren)

Eine eher diskretionäre Schreibweise. Marktumfeld, Einstieg, Stop-Loss, Ausstieg und Aussetz-Bedingungen werden nicht durch Zahlen gebunden, sondern in Worten definiert.

Marktumfeld: Kein klarer Trend, sondern eine seitwärts verlaufende Range, bei der Ober- und Untergrenze beide mehrfach abgeprallt sind. In geneigten Kanälen oder gerichteten Phasen wird nicht angevisiert. Einstieg: Fällt der Kurs bis nahe an die Untergrenze und erscheint eine Rückprall-Kerze, wird gekauft. Nahe der Obergrenze wird entsprechend ein Verkauf erwogen. Stop-Loss: Wird die Untergrenze mit dem Schlusskurs klar unterschritten, wird das Ende der Range angenommen und der Rückzug eingeleitet. Ausstieg: Beim Erreichen kurz vor dem gegenüberliegenden Rand (Obergrenze) wird der Gewinn mitgenommen. Ab dem Überschreiten der Mittellinie beginnt man, an die Gewinnmitnahme zu denken. Aussetz-Bedingungen: Nicht einsteigen, wenn der Kurs nahe der Mitte ist, wenn die Spanne eng ist oder kurz vor der Veröffentlichung wichtiger Kennzahlen.

Muster B: Regelbasiert (die Bedingungen in Zahlen festhalten)

Eine eher regelbasierte Schreibweise. Die Entscheidung wird mit Indikatoren und Zahlen fixiert, sodass jeder zum selben Schluss kommt.

Marktumfeld: Die Hochs und Tiefs der jüngsten ◯ Kerzen liegen nahezu im selben Preisbereich (Differenz zwischen Ober- und Untergrenze innerhalb einer festen Spanne). Einstiegsbedingung: Fällt der Kurs bis innerhalb von Untergrenze + (10 % der Spanne) und bestätigt der Tagesschlusskurs oberhalb der Untergrenze, wird gekauft. Stop-Loss: Rückzug, wenn der Schlusskurs die Untergrenze unterschreitet (oder Untergrenze −2 %). Gewinnmitnahme: Beim Erreichen von Obergrenze − (10 % der Spanne) wird der Gewinn mitgenommen. Filter: Die Höhe der Box (Obergrenze − Untergrenze) muss mindestens einen festen Anteil betragen.

Durch die Zahlen wird der Rückblick quantitativ und lässt sich im Backtesting leichter auswerten. Allerdings sind die hier genannten Zahlen wie 10 % der Spanne oder −2 % lediglich ein „Muster für die Schreibweise" und garantieren keine Wirksamkeit und keinen Gewinn. Betreibe Backtesting mit deinem eigenen Wert und Zeitrahmen und passe sie an, während du die Daten betrachtest.

Der Ablauf von Überprüfen und Aufzeichnen

Hast du die Regeln in Worte gefasst, wählst du an vergangenen Charts Range-Phasen aus und wiederholst virtuelle Einstiege und Abschlüsse, während die Zukunft verborgen bleibt. Bei jedem Durchgang hältst du im Trade-Journal mit Strategy Tags fest, „ob du regelkonform eingestiegen bist" und „wie du das Ende der Range (den Ausbruch) behandelt hast".

Ein Strategy Tag pro Trade. Vergibst du ein Tag wie „Range · Abpraller Untergrenze", kannst du nur die Trades derselben Regel übergreifend betrachten und später Trefferquote, Gewinn/Verlust, durchschnittliches Chance-Risiko-Verhältnis und mehr gesammelt überprüfen.

Zu beachten ist hier, dass man die Zahlen nicht ernst nimmt, solange die Stichprobe klein ist. Über gut oder schlecht einer Regel anhand von 5 oder 10 Ergebnissen zu entscheiden, ist zu früh. Beim Range-Trading tritt leicht die Verzerrung auf, dass man „gewinnt, solange das Pendeln anhält, und mit dem einen Ausbruch groß verliert" – deshalb betrachtet man die Tendenz erst, nachdem man einschließlich dieses einen Durchgangs ausreichend viele Versuche angesammelt hat.

Die Grafik oben zeigt als Sample, wie es sich „darstellt", wenn man die Einstiegsart variiert und überprüft (keine echten Daten). Auch bei derselben Range ändern sich die Daten, wenn man die Bestätigung des Abprallers oder die Bedingung der Spanne hinzunimmt – diesen Unterschied mit eigener Hand zu überprüfen, ist das Ziel des Backtestings.

Die angesammelten Aufzeichnungen kannst du auch mit der AI Analysis zurückblickend betrachten. Die AI Analysis ist keine Kauf-/Verkaufssignal-Funktion und keine Empfehlung, sondern ordnet aus vergangenen Trade-Daten und Notizen beobachtete Tendenzen in Worten. Sie liefert Material, um Muster aufzugreifen, die einem selbst schwer auffallen – etwa: „Je öfter du beim Erreichen des Rands hineingesprungen bist, desto mehr Aufzeichnungen von Stop-Loss beim Ausbruch gibt es."

4 häufige Fehler

1. Mit dem Pendeln beginnen, bevor die Range bestätigt ist: Legt man ein Niveau, das nur 1–2 Mal gestoppt hat, als Rand fest und steigt ein, wird man von einer gerichteten Bewegung überrollt, die noch keine Range ist. Man steigt erst ein, nachdem man mehrfache Abpraller bestätigt hat.
2. Ohne Stop-Loss am Rand antizyklisch einsteigen: Der Rand der Range ist auch der Startpunkt eines Ausbruchs. Steigt man ein, ohne die Rückzugslinie an den Rand zu koppeln, schwillt der Verlust an, wenn die Range endet.
3. In einer Range mit enger Spanne wiederholt pendeln: Ist die abgreifbare Spanne klein, verliert man gegen Gebühren und Spread, und es bleibt kein Gewinn. Man prüft vorab, ob eine anvisierbare Höhe vorhanden ist.
4. Den einen Ausbruch nicht aufzeichnen: Die Durchgänge, in denen man mit dem Pendeln gewonnen hat, bleiben in Erinnerung, doch gerade der eine Durchgang, in dem die Range endete und man groß verlor, ist den Rückblick wert. Auch Fehler zeichnet man mit demselben Strategy Tag auf.

Häufig gestellte Fragen

F. Sind Seitwärtsmarkt und Breakout gegensätzliche Methoden? A. Es sind keine gegensätzlichen Methoden, sondern derselbe „Rand", aus entgegengesetzter Richtung betrachtet. Das Range-Trading setzt auf die Seite, die am Rand abprallt, der Breakout setzt auf die Seite, die den Rand durchbricht. Genau deshalb verläuft der Umstieg vom Pendeln zum Ausbruch reibungslos, wenn man auch beim Range-Trading die Möglichkeit des Ausbruchs als Regel einwebt – „ist der Rand mit dem Schlusskurs durchbrochen, endet die Range".

F. Wie unterscheiden sich Seitwärtsmarkt und antizyklischer Einstieg? A. Der Grundgedanke ähnelt sich, doch der Schwerpunkt liegt anders. Der antizyklische Einstieg (Reversal) visiert die „Umkehr einer übertriebenen Bewegung" an und misst sie am Grad der Überhitzung. Das Range-Trading visiert das „Pendeln zwischen einer klaren Ober- und Untergrenze" an, gemessen an der Position des Rands im Chart. Der Reversal liest die Überhitzung, während bei der Range der Ort des Stoppens sichtbar ist – das ist der Unterschied.

F. Von wo bis wo soll ich als Range beurteilen? A. Es gibt keine einzige richtige Antwort. Man beurteilt, indem man Anhaltspunkte kombiniert: ein mehrfach abgepralltes Niveau als Ober-/Untergrenze nehmen, nach dem Schlusskurs beurteilen, prüfen, ob die Spanne ausreichend ist. Wichtig ist, vorab die Linie „ist die Ober-/Untergrenze mit dem Schlusskurs durchbrochen, endet die Range" zu ziehen und sich am Ende der Range nicht mit dem Pendeln weiter dagegenzustemmen.

F. Soll ich das Feld „Strategieregeln" diskretionär oder regelbasiert schreiben? A. Beides ist in Ordnung. Wer die Situation in Worten leichter reproduziert, für den eignet sich der diskretionäre Stil; wer die Bedingungen in Zahlen fixieren will, für den der regelbasierte. Auch beide nebeneinander zu notieren ist kein Problem. Wichtig ist, dass man später beim Ansehen dieselbe Entscheidung reproduzieren kann.

F. An welchen Werten kann ich den Seitwärtsmarkt üben? A. Das Backtesting von ENTRIQ unterstützt US-Aktien, Forex, Rohstoffe und Kryptowährungen. Japanische Aktien sind für ein künftiges Release geplant. Da man auch mehrere Zeitrahmen gleichzeitig betrachtend überprüfen kann, eignet es sich auch für Übungen wie: im höheren Zeitrahmen das Vorhandensein eines Trends bestätigen und im niedrigeren das Pendeln der Range anvisieren.

Der Seitwärtsmarkt klingt in Worten – „an der Obergrenze verkaufen und an der Untergrenze kaufen" – einfach, doch ob man ihn durchgewinnt, entscheidet sich am Erkennen von Ober- und Untergrenze, an der Vorbereitung auf das Ende der Range (den Ausbruch) und an der Stop-Loss-Linie. Übertrage die Art, Ober- und Untergrenze zu ziehen, sowie den Rückzug als Paket in das Feld für Strategieregeln und überprüfe es an vergangenen Charts immer wieder.

ENTRIQ ist ein Übungs- und Backtesting-Tool für Aktien für private Trader, das Chart Replay, Trade-Journaling und AI Analysis in einem vereint.

※ Dieser Artikel garantiert keine Wirksamkeit und keinen Gewinn einer bestimmten Methode oder Regel. Die angegebenen Zahlen und Beispiele sind Muster, um die Schreibweise zu veranschaulichen, und stellen keine Anlageergebnisse dar. Anlageentscheidungen triffst du in eigener Verantwortung.

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