RSI unter 30 bei US-Aktien im Tageschart｜nach Volatilität

Dies sind die Ergebnisse eines Backtests von 100 Aktien in ENTRIQ (je nach Aktie 5 bis 56 Jahre Daten) (Dataset v2.0). Den Gesamtüberblick zum Kauf bei RSI unter 30 findest du unter Kauf bei RSI unter 30｜3 Ausstiegsvarianten im Backtest. Dieser Artikel geht einen Schritt weiter und schlüsselt die Ergebnisse nach Volatilitätskategorie auf.

Wie die Volatilitätskategorien definiert werden

Auch bei derselben Bedingung „RSI unter 30“ fällt die Schwankungsbreite der Kursbewegungen nach dem Einstieg bei einer ruhig laufenden Aktie völlig anders aus als bei einer Aktie mit heftigen Ausschlägen. In diesem Backtest wurde ATR(14) geteilt durch den Schlusskurs (ATR(14)/Schlusskurs, eine relative Kennzahl, bei der die ATR durch den Aktienkurs geteilt wird) als Maß für die Volatilität verwendet.

Die Kategorien sind wie folgt definiert.

• Hohe Volatilität: ATR(14)/Schlusskurs liegt unter den höchsten 20% aller Werte über die gesamte Historie der jeweiligen Aktie
• Niedrige Volatilität: ATR(14)/Schlusskurs liegt unter den niedrigsten 20% aller Werte über die gesamte Historie der jeweiligen Aktie
• Normal: die übrigen mittleren 60%

Statt absolute ATR-Niveaus zwischen verschiedenen Aktien zu vergleichen, richten sich die Kategorien nach der relativen Position innerhalb derselben Aktie. Die Kategorie hohe Volatilität steht daher für „Phasen, in denen sich die Aktie stärker bewegt als für sie üblich“, und die Kategorie niedrige Volatilität für „Phasen, in denen die Aktie ruhiger ist als für sie üblich“.

Testbedingungen

• Aktienuniversum: 100 US-Aktien aus den aktuellen Bestandteilen des S&P 500, ausgewählt nach höchster Marktkapitalisierung mit maximal 15 Aktien pro Sektor
• Zeitrahmen: Tageschart (um Aktiensplits bereinigt)
• RSI-Einstellung: Periode 14, Wilder-Glättung
• Einstieg: Kauf zum Eröffnungskurs des nächsten Handelstags, nachdem der RSI(14) unter 30 gefallen ist. Weitere Einstiegssignale in derselben Aktie werden übersprungen, solange eine Position offen ist

Die Ausstiege wurden mit 3 Varianten verglichen.

• Muster A (RSI zurück auf 50): Ausstieg zum Eröffnungskurs des nächsten Handelstags, nachdem der RSI auf 50 oder höher zurückgekehrt ist (wird dieses Niveau nicht erreicht, Ausstieg zum Schlusskurs am 60. Handelstag). Kein Stop-Loss
• Muster B (10 Handelstage): Ausstieg zum Schlusskurs am 10. Handelstag nach dem Einstieg. Kein Stop-Loss
• Muster C (Stop-Loss bei 5%): Stop-Loss bei -5%. Wird der Stopp nicht ausgelöst, Ausstieg zum Schlusskurs am 10. Handelstag. Eröffnet die Aktie mit einer Kurslücke nach unten, erfolgt die Ausführung zu diesem Eröffnungskurs, sodass der Verlust eines einzelnen Trades -5% übersteigen kann

Zum Survivorship Bias: Dieser Test verwendet die aktuellen Bestandteile des S&P 500. Aktien, die in der Vergangenheit von der Börse genommen oder aus dem Index entfernt wurden, sind nicht enthalten. Die Ergebnisse können daher etwas günstiger aussehen als bei einer Analyse, die auch diese Aktien einbezieht.

Ergebnisse nach Volatilität

Muster A (RSI zurück auf 50, kein Stop-Loss)

Hinweis: Historische Stichprobe (N=1,764, N=3,030, N=524); kein Hinweis auf künftige Ergebnisse.

Nach Volatilität betrachtet war in Muster A das durchschnittliche Ergebnis bei hoher Volatilität am höchsten, gefolgt von normaler und niedriger Volatilität; die Kategorie hohe Volatilität wies also das höchste durchschnittliche Ergebnis auf. Beim Anteil der mit Gewinn geschlossenen Trades lautete die Reihenfolge dagegen normal > niedrige Volatilität > hohe Volatilität, sodass hohe Volatilität hier die Kategorie mit dem niedrigsten Anteil war.

Auf der Verlustseite waren der durchschnittliche Verlust, der größte Verlust und der Median der MAE jeweils bei hoher Volatilität am stärksten negativ, gefolgt von normaler und niedriger Volatilität. In der Kategorie hohe Volatilität werden die Positionen ohne Stop-Loss gehalten, bis der RSI auf 50 zurückkehrt. Sie bleiben also auch bei Kursbewegungen entgegen der Position nach dem Einstieg offen, und Trades mit stark ausgeweiteten Verlusten drücken den durchschnittlichen Verlust nach unten (stärker negativ). Bei niedriger Volatilität lag der Median der MAE am nächsten an null, der Profitfaktor war jedoch in der Kategorie normal am höchsten und bei niedriger Volatilität am niedrigsten.

Muster B (10 Handelstage, kein Stop-Loss)

Hinweis: Historische Stichprobe (N=2,541, N=3,828, N=660); kein Hinweis auf künftige Ergebnisse.

In Muster B folgten der Anteil der mit Gewinn geschlossenen Trades, das durchschnittliche Ergebnis, der Profitfaktor, der durchschnittliche Verlust, der Median der MAE und der größte Verlust ausnahmslos der Reihenfolge hohe Volatilität > normal > niedrige Volatilität (bei den Verlustkennzahlen vom am stärksten bis zum am wenigsten negativen Wert). Es zeigt sich durchgängig die Tendenz, dass die Schwankungsbreite der Ergebnisse umso größer ist, je höher die Volatilität ist. Da der Ausstieg nach festen 10 Handelstagen erfolgt, wurden in der Kategorie hohe Volatilität höhere Renditen beobachtet, zugleich war aber auch der durchschnittliche Verlust stärker negativ.

Muster C (Stop-Loss bei 5%, 10 Handelstage)

Hinweis: Historische Stichprobe (N=3,143, N=4,058, N=664); kein Hinweis auf künftige Ergebnisse.

Auffällig ist in Muster C die veränderte Reihenfolge beim Anteil der mit Gewinn geschlossenen Trades. In Muster C, das mit Stop-Loss arbeitet, war dieser Anteil bei niedriger Volatilität am höchsten, gefolgt von normaler und hoher Volatilität; die Kategorie hohe Volatilität lag hier am niedrigsten. Das ist genau die umgekehrte Reihenfolge wie in Muster B und weicht auch von der Reihenfolge in Muster A ab.

Beim durchschnittlichen Ergebnis lautete die Reihenfolge dagegen normal > hohe Volatilität > niedrige Volatilität, sodass sich die Reihenfolgen beim Anteil der mit Gewinn geschlossenen Trades und beim durchschnittlichen Ergebnis unterscheiden. Beim Profitfaktor lautete die Reihenfolge normal > niedrige Volatilität > hohe Volatilität, mit dem höchsten Wert in der Kategorie normal. Der durchschnittliche Verlust, der größte Verlust und der Median der MAE waren bei hoher Volatilität am stärksten negativ, gefolgt von normaler und niedriger Volatilität, eine Tendenz, die alle 3 Muster gemeinsam haben.

Stop-Abstand und Volatilität zusammen betrachten

Die Ergebnisse von Muster C (fester Stop-Loss bei -5%) nach Volatilität helfen, den Zusammenhang zwischen dem Stop-Abstand und der Schwankungsbreite der Kursbewegungen zu veranschaulichen.

Bei niedriger Volatilität lag der Median der MAE (-2.16%) innerhalb des Stop-Abstands, und viele Trades erreichten den 10. Handelstag, ohne den Stopp auszulösen. Bei hoher Volatilität lag der Median der MAE (-5.00%) nahe am Stop-Abstand, und es wurde die Tendenz beobachtet, dass ein vergleichsweise größerer Anteil der Trades den Stopp auslöste.

Hinweis: Historische Stichprobe (N=664, N=3,143); kein Hinweis auf künftige Ergebnisse.

Dieser Backtest verwendet einheitlich einen festen Stop-Abstand von -5%. Würde der Stop-Abstand an die ATR gekoppelt, könnten sich die Ergebnisse ändern, das liegt jedoch außerhalb des Rahmens dieses Artikels. Welcher Stop-Abstand zu deinem eigenen Ansatz passt, prüfst du am besten mit deinen eigenen Aktien, deinem Zeitrahmen und deiner Haltedauer.

Die 3 Muster im Vergleich (Einordnung je Volatilitätskategorie)

Über die 3 Muster hinweg zeigen sich je Volatilitätskategorie folgende Tendenzen.

Hohe Volatilität: Das durchschnittliche Ergebnis war in Muster A am höchsten, gefolgt von B und C. Allerdings waren in A auch der durchschnittliche Verlust und der Median der MAE am stärksten negativ: In dem Muster, in dem die Position ohne Stop-Loss weiter gehalten wird, fielen die Verluste bei Kursbewegungen entgegen der Position größer aus. Der Anteil der mit Gewinn geschlossenen Trades war in Muster C unter den 3 Kategorien am niedrigsten, und es wurden viele Phasen beobachtet, in denen der Stop-Loss bei -5% leicht erreicht wurde.

Normal: In Muster C war der Profitfaktor unter den 3 Kategorien am höchsten, und die Kombination aus Stop-Loss bei -5% und Ausstieg nach 10 Handelstagen zeigte vergleichsweise stabile Ergebnisse.

Niedrige Volatilität: Das durchschnittliche Ergebnis war in jedem Muster unter den 3 Kategorien am niedrigsten, und auch der Median der MAE lag am nächsten an null. Der Anteil der mit Gewinn geschlossenen Trades war in Muster C unter den 3 Kategorien am höchsten.

Grenzen und Hinweise

• Dieser Backtest verwendet die aktuellen Bestandteile des S&P 500 und unterliegt daher dem Survivorship Bias (Aktien, die in der Vergangenheit von der Börse genommen oder aus dem Index entfernt wurden, sind nicht enthalten)
• Die Volatilitätskategorien richten sich nach der relativen Position über die gesamte Historie der jeweiligen Aktie. Dieselbe Aktie kann zu verschiedenen Zeiten in unterschiedliche Kategorien fallen
• Als Maß für die Volatilität dient ATR(14)/Schlusskurs; mit anderen Kennzahlen (etwa historischer oder impliziter Volatilität) könnte die Einteilung anders ausfallen
• Transaktionskosten und Slippage sind nicht berücksichtigt
• Dieser Backtest umfasst nur US-Aktien (FX, Rohstoffe und Krypto-Assets sind nicht enthalten)

Fazit

Beim Kauf, nachdem der RSI unter 30 gefallen ist, wurden nach Volatilitätskategorie folgende Tendenzen beobachtet.

1. Der durchschnittliche Verlust, der größte Verlust und der Median der MAE waren in allen 3 Mustern bei hoher Volatilität am stärksten negativ, gefolgt von normaler und niedriger Volatilität
2. Das durchschnittliche Ergebnis war in den Mustern A und B bei hoher Volatilität am höchsten, verbunden mit einer tendenziell größeren Schwankungsbreite der Ergebnisse
3. In Muster C (fester Stop-Loss bei -5%) lautete die Reihenfolge beim Anteil der mit Gewinn geschlossenen Trades niedrige Volatilität > normal > hohe Volatilität und wich damit von den Mustern A und B ab. Das deutet darauf hin, dass der Zusammenhang zwischen dem festen Stop-Abstand und der tatsächlichen Volatilität die Ergebnisse beeinflussen könnte

Diese Beobachtungen bieten eine Grundlage, um den Stop-Abstand im Verhältnis zur Volatilität zu untersuchen. Welcher Stop-Abstand angemessen ist, hängt jedoch von den Testbedingungen, den Aktien und dem Zeitrahmen ab. Statt die Zahlen aus diesem Artikel unverändert zu übernehmen, ist der erste Schritt, sie unter deinen eigenen Bedingungen zu prüfen.

Teste dieselben Bedingungen mit dem Chart Replay von ENTRIQ an deinen eigenen Aktien und in deinem Zeitrahmen und erfasse die Ergebnisse mit den Strategy Tags, so baust du nach und nach deine eigenen Testdaten auf.

Häufig gestellte Fragen (FAQ)

F. Muss ich ATR/Schlusskurs selbst berechnen? A. Im Chart Replay von ENTRIQ kannst du die Kursbewegungen jeder Aktie unmittelbar nachvollziehen. ATR/Schlusskurs musst du zwar manuell berechnen, beim Betrachten des Charts kannst du aber zusätzlich prüfen, ob sich die Aktie stärker bewegt als üblich.

F. Sollte man die Kategorie hohe Volatilität meiden? A. Dieser Backtest ordnet historische Beobachtungen und empfiehlt keine bestimmte Kategorie. Die Kategorie hohe Volatilität hat ein höheres durchschnittliches Ergebnis, aber auch eine größere Schwankungsbreite der Verluste. Was du davon höher gewichtest, hängt von deinen eigenen Regeln ab.

F. Lassen sich Volatilitätskategorien mit dem Marktumfeld (Trend/Seitwärtsphase) kombinieren? A. Im Backtest ist eine Kombination möglich, doch je feiner die Kategorien, desto kleiner die Stichprobe und desto geringer die Aussagekraft der Ergebnisse. Als Richtwert für die Mindeststichprobe gelten in diesem Backtest 30 Trades.

F. Gibt es Ergebnisse für andere Stop-Abstände als -5%? A. Dieser Artikel zeigt als Muster C nur die Ergebnisse mit festem Stop-Loss bei -5%. Ergebnisse für andere Stop-Abstände liegen außerhalb des Rahmens dieses Artikels. Du kannst sie mit ENTRIQ unter deinen eigenen Bedingungen testen.

F. Gelten diese Ergebnisse auch für japanische Aktien oder FX? A. Dieser Backtest umfasst nur US-Aktien (Bestandteile des S&P 500). Bei japanischen Aktien, FX und anderen Instrumenten können die Ergebnisse abweichen.

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Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient der Information zur Prüfung und Aufbereitung historischer Daten und stellt keine Empfehlung für bestimmte Transaktionen dar. Die gezeigten Zahlen sind historische Stichproben und kein Hinweis auf künftige Ergebnisse. Anlageentscheidungen treffen Sie in eigener Verantwortung.

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