Pratique os crashes de Lehman e COVID com backtesting

Como você é capaz de agir quando o mercado desaba com força: para muitos traders, este é o tema que mais querem praticar e, ao mesmo tempo, o mais difícil de praticar. Porque um crash, na operação real, só chega uma vez a cada vários anos. Se você esperar até o próximo crash para praticar, quase não terá ocasião de afiar o julgamento.

É aqui que entra o backtesting. Com os gráficos passados, tanto o crash de Lehman quanto o de COVID você pode rebobinar quantas vezes quiser e reproduzir a situação daquele momento. E, como é com capital virtual, mesmo que erre no julgamento, a perda real é zero. Neste artigo, tomando esses dois crashes históricos como material, organizo o método para praticar o julgamento em fases de desabamento com o chart replay da ENTRIQ.

As bases do backtesting e do chart replay em si são tratadas em O que é chart replay｜Como praticar o trading de ações com gráficos passados. Este artigo é a parte aplicada: «como praticar a fase mais difícil».

Por que justamente as fases de crash precisam de prática

O mercado em tempos normais e o mercado num crash mudam de natureza a ponto de poderem ser considerados coisas distintas. A amplitude do movimento do preço fica várias vezes a habitual, e os suportes e as linhas de tendência que normalmente funcionariam se rompem um após o outro. E, acima de tudo, do outro lado da tela as suas próprias emoções são sacudidas com força.

Essa «sacudida emocional» é justamente a verdadeira face do que torna difícil a fase de crash. Vender em pânico levado pelo medo em plena queda, ou repetir uma entrada a contratendência cedo demais achando «isto já é o fundo»: esses julgamentos não se aprendem por mais que você olhe um gráfico de tempos normais. É preciso a experiência de continuar olhando uma tela que não para de cair, sem ver o futuro.

Com o backtesting você acumula essa experiência sem risco de perda. Você rebobina o gráfico do crash daquele momento e avança vela a vela a partir de um estado em que o futuro está oculto. «Vendo aqui?», «tento pegar o fundo aqui?», você decide sem conhecer o resultado. Ao repetir muitas vezes, vai se formando uma base que, quando o crash chegar no real, não se deixa arrastar tão facilmente pela emoção.

Material 1: o crash de Lehman (2008), uma queda longa e lenta que se prolonga

Primeiro, fixemos a sua natureza. O crash de Lehman, mais do que cair de uma vez, foi um desabamento que continuou caindo de forma lenta e prolongada.

Visto no índice S&P 500, representativo do conjunto do mercado, diz-se que do topo de outubro de 2007 até o fundo de março de 2009 caiu mais de 50 % ao longo de cerca de 1 ano e 5 meses (como valor de referência do movimento do conjunto do mercado). Intercalando pelo caminho vários repiques que faziam pensar «já é o fundo?», no fim seguia marcando novas mínimas: um jeito de cair que põe a paciência à prova.

O que se pratica neste crash de tipo longo é reviver o padrão de «perseguir o repique e apanhar repetidamente». Em plena tendência de baixa aparecem repetidamente repiques que parecem fortes. Julgar ali «fez fundo» e comprar, cair de novo e ser estopado, e repetir isso: essa é a forma como muita gente cai num mercado de baixa longo.

Ao praticar na ENTRIQ, o objeto são ações específicas dos EUA que se moveram muito na época. Por exemplo, papéis do setor financeiro: você rebobina com o replay os ativos que caíram com violência no crash de Lehman e, sem conhecer o resultado, vai conferindo «no repique no meio da queda, como acabo agindo».

Na prática da queda longa, o que você quer observar, mais do que a vitória ou a derrota em si, é «quantas vezes você entrou a contratendência cedo demais». À força de repetir o replay, torna-se visível o hábito dos pontos em que a sua mão tende a se mover.

Material 2: o crash de COVID (2020), uma queda violenta e breve com recuperação rápida

O crash de COVID tem uma natureza justamente oposta à de Lehman.

Visto no índice S&P 500, diz-se que do topo de 19 de fevereiro de 2020 até o fundo de 23 de março caiu cerca de 34 % em aproximadamente 1 mês. A queda que a Lehman levou mais de um ano, o COVID fez em apenas 1 mês: um desabamento extremamente veloz. E a recuperação também foi rápida: diz-se que uns 5 meses depois, em agosto, já havia recuperado quase toda a queda.

O que se pratica neste crash de tipo breve é reviver a sensação de «acaba antes de você conseguir reagir». Num mercado que se move vários pontos percentuais num único dia, enquanto você pensa com calma a fase já mudou. Tanto a decisão de entrada quanto a de stop loss precisam ser tomadas num tempo esmagadoramente mais curto que o de costume.

Na ENTRIQ você pode reproduzir com o replay as ações específicas dos EUA que se moveram muito no crash de COVID e praticar «se sou capaz de decidir dentro desta velocidade». Se a prática de Lehman é «paciência e contenção da entrada a contratendência cedo demais», a de COVID é «velocidade de decisão num desenvolvimento rápido». Mesmo sendo o mesmo crash, o músculo que se treina é diferente.

O que se vê ao contrastar os dois crashes

O valor de praticar esses dois em paralelo está em experimentar na própria pele que o crash tem «padrões».

※Os percentuais de queda e as durações são valores de referência do movimento do conjunto do mercado (índice). O que de fato se pratica na ENTRIQ são ações específicas dos EUA, e o movimento do preço difere conforme cada ativo.

Mesmo dizendo «crash» sem mais, há os que chegam longos e lentos, e os que chegam breves e violentos. Se você experimentou ambos com o backtesting, quando o mercado desabar da próxima vez poderá enfrentá-lo com a sua própria leitura: «isto é do tipo Lehman ou do tipo COVID?». É uma perspectiva que não se obtém olhando só um dos dois, ou só gráficos de tempos normais.

Para não deixar a prática de crashes «pela metade»

Reproduzir uma vez a fase de crash e parar em «que medo» não é praticar. É aqui que entra o registro.

Na ENTRIQ você pode registrar as operações virtuais feitas em fases de crash atribuindo-lhes etiquetas de estratégia. Por exemplo, se você separa as etiquetas por tipo de crash e por seu próprio método, como «Lehman · venda no repique» ou «COVID · entrada a contratendência em queda rápida», depois pode revisar por etiqueta «em que fase, com que julgamento, e com que resultado». A forma de manter o registro de operações é tratada em detalhe em Como manter um registro de operações｜Continue revisando com etiquetas de estratégia.

O que se torna visível com a repetição, mais do que os números de vitórias e derrotas, é o hábito de «em que fase do crash tendo a cometer que erro de julgamento». Se você sabe disso, quando no real chegar a mesma fase poderá se deter uma vez. A meta de praticar crashes não é acertar o crash, mas ser capaz de manter você mesmo durante o crash.

Advertência: o crash passado não é a «resposta»

Por fim, algo importante.

Praticar com gráficos de crashes passados é, no fim das contas, para «observar o próprio julgamento de forma repetida». A sabedoria a posteriori de «como aqui foi o fundo de Lehman, na próxima vez basta comprar aqui» não é o objetivo da prática, nem há garantia de que funcione igual no próximo crash. Em cada crash, a causa, o movimento do preço e a forma de se recuperar são diferentes.

O que se treina com o backtesting não é memorizar uma resposta concreta, mas a capacidade de tomar um julgamento sem ver o futuro e de revisar esse julgamento depois. Essa capacidade é aplicável venha o crash na forma que vier.

Perguntas frequentes (FAQ)

P. Faz sentido praticar as fases de crash com gráficos passados? R. Sim. Como um crash chega no real só uma vez a cada vários anos, com a operação real não se acumula experiência. Com gráficos passados você pode reproduzir o mesmo crash quantas vezes quiser e, além disso, como é com capital virtual, pratica o julgamento de forma repetida sem risco de perda.

P. Posso praticar o próprio índice S&P 500 na ENTRIQ? R. Os percentuais de queda e as durações que este artigo apresenta são valores de referência do movimento do conjunto do mercado (índice). O que se pratica na ENTRIQ são ações específicas dos EUA: a forma é reproduzir com o replay os ativos que se moveram muito no crash e praticar o julgamento.

P. O sentido de praticar difere entre Lehman e COVID? R. Sim. Lehman é de tipo longo e de queda lenta, então o centro da prática é «conter a entrada a contratendência cedo · paciência»; COVID é de tipo breve e de queda violenta, então o centro é «velocidade de decisão num desenvolvimento rápido». Fazendo ambos, você experimenta na própria pele a diferença entre os padrões de crash.

P. Qual é o ponto que mais convém observar ao praticar crashes? R. Mais do que os números de vitórias e derrotas em si, o hábito de «em que fase do crash tendo a cometer que erro de julgamento». Se você registra com etiquetas de estratégia e revisa, torna-se visível o padrão em que você costuma cair.

P. Também posso praticar fases de crash de ações japonesas? R. No momento em que este artigo é redigido, os ativos admitidos na ENTRIQ são ações dos EUA, FX, commodities e cripto (as ações japonesas não estão admitidas). Quando as ações japonesas forem admitidas, apresentaremos à parte um método de prática para elas.

※Este artigo explica um método de backtesting e de prática de trading; não recomenda ativos nem métodos de investimento concretos, nem garante o movimento do preço ou lucros futuros. Os percentuais de queda e as durações do artigo são valores de referência do movimento do conjunto do mercado, baseados em informação pública das respectivas fontes. Todas as decisões de investimento e os riscos associados são de responsabilidade exclusiva do investidor.

Teste você mesmo esta validação

Com a função de chart replay do ENTRIQ, você pode operar os gráficos históricos passo a passo com as mesmas regras.