Winratio alleen is niet genoeg｜R/R en verwachtingswaarde

Wanneer traders een handelsmethode beoordelen, kijken de meesten eerst naar de "winratio". "Hoge winratio = goede methode" is een logische gedachte. Maar als je een methode alleen op de winratio beoordeelt, kan je conclusie afwijken van je werkelijke resultaat. Je kunt een hoge winratio hebben en toch zien dat je accountsaldo krimpt. Dat lijkt op het eerste gezicht vreemd, maar bij het handelen is het niets bijzonders.

In dit artikel leggen we uit waarom de winratio alleen niet volstaat, en zetten we twee invalshoeken op een rij die je bij het beoordelen van een methode ernaast wilt bekijken: de "risico-rendementsverhouding" (R/R) en de "verwachtingswaarde". Het artikel beveelt geen specifieke methode aan en laat geen manier zien om te winnen. Het gaat uitsluitend om een kader voor hoe je naar een methode kijkt.

Wat meet de winratio eigenlijk?

Laten we eerst nagaan waar het getal winratio voor staat.

De winratio is het percentage van je trades dat met winst is afgesloten. Als 7 van de 10 trades winstgevend zijn, is je winratio 70%. Omdat het getal eenvoudig en intuïtief is, is het de eerste maatstaf waar men naar grijpt bij het beoordelen van een methode.

Toch zit hier een valkuil. De winratio telt alleen hoe vaak je hebt gewonnen. Het bedrag dat je per winnende trade hebt verdiend of per verliezende trade hebt verloren, zit er niet in. Je weet wel dat je 7 keer hebt gewonnen en 3 keer hebt verloren, maar hoeveel er bij die 7 trades bijkwam en hoeveel er bij die 3 trades afging, zie je niet terug in de winratio.

De winratio laat dus maar één kant van een methode zien.

Waarom de winratio alleen niet volstaat

Als je winsten en verliezen verschillend van omvang zijn, kan je resultaat negatief uitvallen, zelfs met een hoge winratio.

Neem bijvoorbeeld de volgende methode:

Omdat je vaak wint, komt de winratio hoog uit op 80%. Maar een incidenteel groot verlies veegt alle kleine winsten daarvoor in één keer weg. Per saldo eindig je dan in de min. Dit patroon zie je vaak bij handelen waarbij je kleine winsten snel veiligstelt en het sluiten van een verliesgevende positie steeds uitstelt.

Omgekeerd kan je resultaat ook bij een lage winratio positief zijn. Ook als je minder vaak wint, kan de winst uit een paar winnende trades groter zijn dan het totale verlies uit veel verliezende trades, zolang elke winst groot is en je verliezen klein houdt.

Hieruit blijkt dat je niet alleen aan een hoge of lage winratio kunt aflezen of een methode goed of slecht is, want de winratio laat het geldbedrag van elke winst en elk verlies buiten beschouwing. Wie alleen op de winratio jaagt, komt zelfs gemakkelijk uit bij een methode die "klein wint en groot verliest". De risico-rendementsverhouding, die we hierna bespreken, voegt deze dimensie aan de analyse toe.

Let op: de bovenstaande cijfers zijn voorbeelden om het concept uit te leggen en geven niet de resultaten van een specifieke methode weer.

De risico-rendementsverhouding als invalshoek

De risico-rendementsverhouding drukt de verhouding uit tussen het bedrag van een winst en het bedrag van een verlies.

Concreet is het de verhouding tussen de winst uit één winnende trade (het rendement) en het verlies uit één verliezende trade (het risico). Is je gemiddelde winst €200 en je gemiddelde verlies €100, dan is je risico-rendementsverhouding 2:1. Je winsten zijn dan twee keer zo groot als je verliezen.

Als je de risico-rendementsverhouding samen met de winratio bekijkt, ziet een methode er anders uit. Bij een hoge winratio maar een ongunstige risico-rendementsverhouding (verliezen groter dan winsten) kan het totaalresultaat eronder lijden; bij een lage winratio maar een gunstige risico-rendementsverhouding (winsten groter dan verliezen) kan het totaalresultaat positief zijn. Op basis van alleen de winratio of alleen de risico-rendementsverhouding kun je geen oordeel vellen. Pas als je ze combineert, krijg je een duidelijker beeld van een methode.

Hoe breng je deze twee dan samen tot één enkele maatstaf? Daar komt de verwachtingswaarde om de hoek kijken.

Zo denk je over de verwachtingswaarde

De verwachtingswaarde is een manier om het geschatte gemiddelde resultaat per trade te bepalen als je dezelfde aanpak 100 of 200 trades lang aanhoudt. Ze combineert de winratio en de risico-rendementsverhouding om het gemiddelde resultaat per trade in beeld te brengen.

Je combineert daarbij de winratio (de kans om te winnen) en de omvang van elke winst met de kans om te verliezen en de omvang van elk verlies. Zelfs bij een hoge winratio verlaagt een groot verlies per verliezende trade de verwachtingswaarde. Zelfs bij een lage winratio kan een grote winst per winnende trade de verwachtingswaarde positief houden. Het is het makkelijkst om de verwachtingswaarde te zien als één enkele maatstaf die winratio en risico-rendementsverhouding samenbrengt, in plaats van ze los van elkaar te bekijken.

Belangrijk hierbij: de verwachtingswaarde is geen getal dat de toekomst voorspelt. Het is een maatstaf om eerdere resultaten te beoordelen, geen garantie in de trant van "als deze positief is, win je". Marktomstandigheden blijven niet per se hetzelfde, en er is geen garantie dat cijfers uit het verleden zich in de toekomst herhalen. Het veiligst is om de verwachtingswaarde te gebruiken als invalshoek om een methode van meerdere kanten te bekijken, en niet als indicator voor gegarandeerd succes.

Waarom je voldoende trades nodig hebt

Laten we hier de voorwaarde bekijken waardoor winratio en verwachtingswaarde als referentie werkelijk betekenis krijgen: het aantal trades.

Bij maar een paar winsten of verliezen worden winratio en verwachtingswaarde sterk door toeval bepaald. Win je drie keer op rij, dan is je winratio 100%, maar dat getal zegt niets. Daarom heb je een redelijk groot aantal trades nodig. Pas na voldoende herhalingen gaan winratio, risico-rendementsverhouding en verwachtingswaarde iets zeggen als getallen die een methode weerspiegelen.

Toch kost het tijd om alleen met echte handel genoeg trades te verzamelen. Ook als je wacht, doen handelskansen die aan je instapvoorwaarden voldoen zich niet per se meerdere keren per dag voor. Hier helpt backtesting met historische charts (Chart Replay): je kunt in korte tijd veel trades verzamelen, zonder risico op echt verlies. Door in historische charts terug te gaan naar eerdere momenten en dezelfde methode steeds opnieuw uit te proberen, verzamel je in korte tijd genoeg trades om de cijfers betekenis te geven. De taakverdeling tussen backtesting en oefenen in realtime wordt uitgebreid besproken in het aparte artikel "Backtesting en demo trading｜verschillen en gebruik per doel".

Meerdere kengetallen samen bekijken

Samengevat: geen enkel getal bepaalt op zichzelf hoe een methode beoordeeld moet worden. In de praktijk bekijk je een combinatie van kengetallen zoals deze:

• Winratio (het percentage winnende trades)
• Risico-rendementsverhouding (de verhouding tussen de omvang van één winst en één verlies)
• Verwachtingswaarde (het gemiddelde resultaat per trade)
• Profitfactor (de verhouding tussen brutowinst en brutoverlies)
• Maximale drawdown (de grootste daling van je accountsaldo)
• Standaardafwijking van de resultaten (hoe sterk de resultaten van trade tot trade verschillen)
• Recovery factor (hoeveel winst je hebt behaald in verhouding tot de drawdown)

Als je maar één getal bekijkt, zie je maar één kant van een methode en beoordeel je haar sneller verkeerd. Pas als je meerdere kengetallen naast elkaar legt, zie je of een methode past bij je kapitaal en je risicotolerantie.

Zo kunnen twee methoden met een positieve verwachtingswaarde heel verschillende prestatiekenmerken hebben. Een methode die maar bij één op de 10 trades een grote winst boekt en bij de overige trades kleine verliezen noteert (lage winratio, grote winst per winnende trade), en een methode die meestal solide wint maar af en toe een flink verlies lijdt (hoge winratio, kleine winst per winnende trade), verschillen volledig in hoe de afzonderlijke winsten en verliezen verdeeld zijn (verdeling van resultaten). Zelfs bij dezelfde totale verwachtingswaarde verschillen de omvang en onregelmatigheid van de schommelingen in je accountsaldo. Om te weten welk soort schommelingen je aankunt, moet je vanuit meerdere invalshoeken kijken. Je kunt de omvang van deze schommelingen ook in cijfers beoordelen met de standaardafwijking van de resultaten, die laat zien hoe sterk de resultaten van trade tot trade verschillen. Hoe groter de standaardafwijking, hoe sterker de afzonderlijke resultaten schommelen, ook bij dezelfde verwachtingswaarde.

Een hoge winratio is op zich niet slecht. Het probleem is dat je "alleen" op de winratio oordeelt. Kijk je naar de winratio, kijk dan tegelijk naar de risico-rendementsverhouding en de verwachtingswaarde. Die gewoonte is de eerste stap om een verkeerde interpretatie van de winratio te voorkomen.

Zo controleer je de cijfers van je eigen methode

Hoe kom je achter deze cijfers voor je eigen methode? De sleutel is je trades vast te leggen en per methode samen te vatten.

Als je je trades vastlegt en de cijfers per methode berekent, zie je tendensen niet alleen in de winratio, maar ook in de risico-rendementsverhouding en de verwachtingswaarde. Ook het aantal trades uit het vorige hoofdstuk kun je pas tellen als je ze vastlegt.

In ENTRIQ kun je trades met Strategy Tags groeperen en analyseren. Geef je bijvoorbeeld "kopen bij terugvallen" en "dubbele top" elk een eigen tag, dan worden kengetallen zoals winratio, risico-rendementsverhouding, profitfactor, verwachtingswaarde, recovery factor, standaardafwijking van de resultaten, verdeling van resultaten en cumulatief resultaat automatisch per methode samengesteld, zodat je de twee methoden direct kunt vergelijken. Hoe je trades labelt zodra je hebt vastgelegd waar elke trade begint en eindigt, lees je ook in het aparte artikel "Wat telt als één trade?｜Je telwijze verandert winratio en resultaat". De concrete stappen voor het samenvatten en analyseren worden uitgebreid besproken in het aparte artikel "Trades evalueren met AI Analysis".

En vergeet dit niet: deze cijfers zijn er niet om een methode als bij een toets een cijfer te geven en het daarbij te laten. Cijfers dienen niet alleen om trades te beoordelen; ze zijn aanwijzingen om na te denken over hoe je je methode verder kunt verbeteren. Is je winratio laag, kijk dan opnieuw naar je instappen; zijn je verliezen groot, denk dan na over waar je je stop-loss plaatst. De cijfers gebruiken als startpunt voor verbetering is het eigenlijke doel van vastleggen en analyseren.

Veelgestelde vragen

Als mijn winratio hoog is, verdien ik dan niet automatisch geld?

Een hoge winratio is een gunstige factor, maar bepaalt op zichzelf niet je resultaat. Afhankelijk van de omvang van elke winst en elk verlies (risico-rendementsverhouding) kun je ondanks een hoge winratio per saldo in de min eindigen. Je moet de winratio en de risico-rendementsverhouding samen bekijken.

Vanaf welke winratio is een methode goed?

Dat kun je niet alleen aan de winratio afmeten. Zelfs met een winratio van 60% kan je resultaat negatief zijn, afhankelijk van de risico-rendementsverhouding, en zelfs met een winratio van 40% kun je winst overhouden als je risico-rendementsverhouding gunstig is. In plaats van een doel alleen op basis van de winratio te bepalen, is het belangrijk ook kengetallen zoals de risico-rendementsverhouding en de verwachtingswaarde te bekijken.

Wat is het verschil tussen de risico-rendementsverhouding en de verwachtingswaarde?

De risico-rendementsverhouding is een getal dat "de verhouding tussen de omvang van één winst en één verlies" uitdrukt. De verwachtingswaarde combineert de omvang van die winsten en verliezen met de winratio om "het geschatte gemiddelde resultaat per trade" te bepalen. Eenvoudig gezegd: de risico-rendementsverhouding vergelijkt de omvang van winsten en verliezen, terwijl de verwachtingswaarde een totaalbeeld geeft waarin ook de winratio is meegenomen.

Betekent een positieve verwachtingswaarde dat ik geld verdien?

Niet per se. De verwachtingswaarde is een maatstaf om een methode op basis van eerdere resultaten te beoordelen en garandeert geen toekomstige winst. Marktomstandigheden blijven niet per se hetzelfde, en er is geen garantie dat cijfers uit het verleden zich herhalen. Het is zinvol om de verwachtingswaarde te gebruiken als invalshoek om een methode van meerdere kanten te bekijken.

Hoeveel trades heb ik nodig voordat de cijfers betrouwbaar zijn?

Er is geen duidelijke norm, maar met maar een paar trades zijn de resultaten vaak scheef en de cijfers instabiel. Hoe meer trades je verzamelt, hoe meer betekenis de winratio en de risico-rendementsverhouding doorgaans krijgen. Omdat het tijd kost om alleen met echte handel genoeg trades te verzamelen, kun je het aantal trades bijvoorbeeld aanvullen met backtesting op historische charts.

Juist omdat de winratio een makkelijk te begrijpen getal is, kijk je er al snel alleen naar. Alleen al door de invalshoeken risico-rendementsverhouding en verwachtingswaarde toe te voegen, verandert je kijk op een methode flink. Begin met het vastleggen van je eigen trades en bekijk je methode aan de hand van meerdere kengetallen.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en garandeert niet de effectiviteit of winstgevendheid van een specifieke methode of een specifiek kengetal. De genoemde cijfers zijn voorbeelden om de concepten uit te leggen en geven geen beleggingsresultaten weer. Beleggingsbeslissingen neemt u op eigen verantwoordelijkheid.

Reproduce this validation yourself

With ENTRIQ's chart replay, you can trade through past charts using the same rules.