Trefferquote allein reicht nicht｜CRV und Erwartungswert

Wenn Trader eine Handelsmethode bewerten, schauen die meisten zuerst auf die „Trefferquote“. „Hohe Trefferquote = gute Methode“ ist eine naheliegende Annahme. Wenn du eine Methode aber nur nach der Trefferquote beurteilst, kann das Urteil von deinem tatsächlichen Gewinn und Verlust abweichen. Du kannst eine hohe Trefferquote haben und trotzdem zusehen, wie dein Kontostand schrumpft. Das wirkt auf den ersten Blick seltsam, ist beim Trading aber nichts Ungewöhnliches.

Dieser Artikel erklärt, warum die Trefferquote allein nicht ausreicht, und ordnet zwei Blickwinkel ein, die du bei der Bewertung einer Methode zusätzlich prüfen solltest: das „Chance-Risiko-Verhältnis“ (CRV) und den „Erwartungswert“. Er empfiehlt keine bestimmte Methode und zeigt keinen Weg zum Gewinnen. Es geht ausschließlich um einen Rahmen dafür, wie man eine Methode betrachtet.

Was misst die Trefferquote eigentlich?

Zuerst klären wir, wofür die Zahl Trefferquote steht.

Die Trefferquote ist der Anteil deiner Trades, die mit Gewinn enden. Wenn 7 von 10 Trades im Plus schließen, liegt deine Trefferquote bei 70%. Weil sie einfach und intuitiv ist, ist sie die erste Kennzahl, zu der man bei der Bewertung einer Methode greift.

Genau hier liegt jedoch eine Falle. Die Trefferquote zählt nur, wie oft du gewonnen hast. Sie enthält nicht, wie viel Geld du mit jedem einzelnen Gewinn verdient oder mit jedem Verlust verloren hast. Du weißt zwar, dass du 7-mal gewonnen und 3-mal verloren hast, aber wie viel bei diesen 7 Trades dazukam und wie viel bei den 3 Trades wegging, steckt in der Trefferquote nicht drin.

Die Trefferquote zeigt also nur eine Seite einer Methode.

Warum die Trefferquote allein nicht ausreicht

Wenn deine Gewinne und Verluste unterschiedlich groß sind, kann dein Ergebnis trotz hoher Trefferquote negativ sein.

Nimm zum Beispiel folgende Methode:

Weil du oft gewinnst, fällt die Trefferquote mit 80% hoch aus. Ein gelegentlicher großer Verlust frisst aber alle vorherigen kleinen Gewinne auf. Am Ende steht unterm Strich ein Minus. Dieses Muster tritt häufig auf, wenn man kleine Gewinne schnell mitnimmt und den Stop-Loss immer weiter hinauszögert.

Umgekehrt kann dein Ergebnis auch bei niedriger Trefferquote positiv sein. Selbst wenn du seltener gewinnst, können die Gewinne aus wenigen erfolgreichen Trades die Summe der Verluste aus vielen Verlusttrades übersteigen, sofern jeder Gewinn groß ist und du Verluste klein hältst.

Daraus folgt: Ob eine Methode gut oder schlecht ist, lässt sich nicht allein an einer hohen oder niedrigen Trefferquote ablesen, denn sie lässt die Geldbeträge der einzelnen Gewinne und Verluste außen vor. Wer nur der Trefferquote hinterherjagt, landet sogar leicht bei einer Methode, die „klein gewinnt und groß verliert“. Diesen fehlenden Blickwinkel ergänzt das Chance-Risiko-Verhältnis, um das es als Nächstes geht.

Hinweis: Die obigen Zahlen sind Beispiele zur Veranschaulichung des Konzepts und stellen nicht die Ergebnisse einer bestimmten Methode dar.

Der Blickwinkel Chance-Risiko-Verhältnis

Das Chance-Risiko-Verhältnis beschreibt das Verhältnis zwischen dem Betrag eines Gewinns und dem Betrag eines Verlusts.

Konkret ist es das Verhältnis zwischen dem Gewinn aus einem gewonnenen Trade (der Chance) und dem Verlust aus einem verlorenen Trade (dem Risiko). Liegt dein durchschnittlicher Gewinn bei 200 € und dein durchschnittlicher Verlust bei 100 €, beträgt dein Chance-Risiko-Verhältnis 2:1. Deine Gewinne sind also doppelt so groß wie deine Verluste.

Betrachtest du das Chance-Risiko-Verhältnis zusammen mit der Trefferquote, sieht eine Methode anders aus. Bei hoher Trefferquote, aber schlechtem Chance-Risiko-Verhältnis (Verluste größer als Gewinne) kann das Gesamtergebnis leiden; bei niedriger Trefferquote, aber gutem Chance-Risiko-Verhältnis (Gewinne größer als Verluste) kann das Gesamtergebnis positiv sein. Weder die Trefferquote noch das Chance-Risiko-Verhältnis reicht für sich genommen aus. Erst wenn du beide kombinierst, bekommst du ein klareres Bild von einer Methode.

Wie lassen sich diese beiden Größen nun zu einer einzigen Betrachtung zusammenführen? Hier kommt der Erwartungswert ins Spiel.

So denkst du über den Erwartungswert

Der Erwartungswert ist eine Betrachtungsweise, mit der du abschätzt, welches durchschnittliche Ergebnis pro Trade wahrscheinlich herauskommt, wenn du dieselbe Vorgehensweise über 100 oder 200 Trades beibehältst. Er verbindet Trefferquote und Chance-Risiko-Verhältnis und erfasst so das durchschnittliche Ergebnis pro Trade.

Dabei kombinierst du die Trefferquote (die Wahrscheinlichkeit zu gewinnen) und die Höhe jedes Gewinns mit der Wahrscheinlichkeit zu verlieren und der Höhe jedes Verlusts. Selbst bei hoher Trefferquote senkt ein hoher Betrag pro Verlusttrade den Erwartungswert. Selbst bei niedriger Trefferquote kann ein hoher Gewinn pro erfolgreichem Trade den Erwartungswert im positiven Bereich halten. Am einfachsten ist es, den Erwartungswert als einheitlichen Maßstab zu sehen, der Trefferquote und Chance-Risiko-Verhältnis zusammenfasst, statt beide getrennt zu betrachten.

Wichtig ist dabei: Der Erwartungswert ist keine Zahl, die die Zukunft vorhersagt. Er ist ein Maßstab zur Bewertung vergangener Aufzeichnungen und keine Garantie nach dem Motto „Ist er positiv, gewinnst du“. Marktbedingungen bleiben nicht zwangsläufig gleich, und es gibt keine Garantie, dass sich vergangene Zahlen in Zukunft wiederholen. Am sichersten ist es, den Erwartungswert als Blickwinkel zu behandeln, um eine Methode von mehreren Seiten zu betrachten, und nicht als Kennzahl für garantierten Erfolg.

Warum du genügend Trades brauchst

An dieser Stelle klären wir die Voraussetzung, damit Trefferquote und Erwartungswert als Orientierung überhaupt aussagekräftig sind: die Anzahl der Trades.

Bei nur wenigen Gewinnen oder Verlusten hängen Trefferquote und Erwartungswert stark vom Zufall ab. Gewinnst du dreimal hintereinander, liegt deine Trefferquote bei 100%, doch diese Zahl sagt nichts aus. Deshalb brauchst du eine ausreichend große Zahl an Trades. Erst nach genügend Wiederholungen beginnen Trefferquote, Chance-Risiko-Verhältnis und Erwartungswert als Zahlen, die eine Methode abbilden, etwas auszusagen.

Allerdings braucht es Zeit, genügend Trades allein im Live-Handel zu sammeln. Auch wenn du wartest, ergeben sich nicht unbedingt mehrmals am Tag Handelsgelegenheiten, die deine Einstiegsbedingungen erfüllen. Hier hilft Backtesting mit historischen Charts (Chart Replay): Du kannst in kurzer Zeit viele Trades sammeln, ohne echtes Geld zu riskieren. Indem du in historischen Charts zu früheren Zeitpunkten zurückgehst und dieselbe Methode immer wieder ausprobierst, kommst du in kurzer Zeit auf genügend Trades, damit die Zahlen aussagekräftig werden. Die Aufgabenteilung zwischen Backtesting und Echtzeit-Übung behandelt der separate Artikel „Backtesting und Demo-Trading｜Unterschiede und Einsatzzwecke“ ausführlich.

Mehrere Kennzahlen zusammen betrachten

Zusammengefasst: Keine einzelne Zahl entscheidet darüber, wie eine Methode zu bewerten ist. In der Praxis betrachtest du eine Kombination von Kennzahlen wie diesen:

• Trefferquote (der Anteil der Gewinntrades)
• Chance-Risiko-Verhältnis (das Verhältnis zwischen der Höhe eines Gewinns und eines Verlusts)
• Erwartungswert (das durchschnittliche Ergebnis pro Trade)
• Profitfaktor (das Verhältnis von Bruttogewinn zu Bruttoverlust)
• maximaler Drawdown (der größte Rückgang deines Kontostands)
• Standardabweichung der Ergebnisse (wie stark die Ergebnisse von Trade zu Trade schwanken)
• Recovery Factor (wie viel Gewinn du im Verhältnis zum Drawdown erzielt hast)

Greifst du nur eine Zahl heraus, siehst du nur eine Seite einer Methode und urteilst leichter falsch. Erst wenn du mehrere Kennzahlen nebeneinanderlegst, erkennst du, ob eine Methode zu deinem Kapital und deiner Risikotoleranz passt.

So können zwei Methoden mit positivem Erwartungswert ganz unterschiedliche Leistungsmerkmale haben. Eine Methode, die nur bei einem von 10 Trades einen großen Gewinn erzielt und sonst kleine Verluste hinnimmt (niedrige Trefferquote, hoher Gewinn pro Gewinntrade), und eine Methode, die meistens solide gewinnt, aber gelegentlich einen recht großen Verlust hinnimmt (hohe Trefferquote, geringer Gewinn pro Gewinntrade), unterscheiden sich völlig darin, wie sich die einzelnen Gewinne und Verluste verteilen (Gewinn-/Verlustverteilung). Selbst bei gleichem Gesamterwartungswert unterscheiden sich Größe und Unregelmäßigkeit der Schwankungen deines Kontostands. Um zu wissen, welche Art von Schwankungen du aushältst, musst du aus mehreren Blickwinkeln hinschauen. Diese Schwankungen lassen sich auch zahlenmäßig über die Standardabweichung der Ergebnisse prüfen, die zeigt, wie stark die Ergebnisse von Trade zu Trade streuen. Je größer die Standardabweichung, desto stärker schwanken die einzelnen Ergebnisse, auch bei gleichem Erwartungswert.

Eine hohe Trefferquote ist an sich nichts Schlechtes. Das Problem ist, „nur“ nach der Trefferquote zu urteilen. Wenn du auf die Trefferquote schaust, dann schau gleichzeitig auf Chance-Risiko-Verhältnis und Erwartungswert. Diese Gewohnheit ist der erste Schritt, um Fehldeutungen der Trefferquote zu vermeiden.

So prüfst du die Zahlen deiner eigenen Methode

Wie findest du diese Zahlen für deine eigene Methode heraus? Der Schlüssel liegt darin, deine Trades aufzuzeichnen und nach Methode auszuwerten.

Wenn du deine Trades aufzeichnest und die Werte nach Methode gruppiert berechnest, erkennst du Tendenzen nicht nur bei der Trefferquote, sondern auch beim Chance-Risiko-Verhältnis und beim Erwartungswert. Auch die im vorigen Abschnitt erwähnte Anzahl der Trades lässt sich erst zählen, wenn du sie aufzeichnest.

In ENTRIQ kannst du Trades mit Strategy Tags gruppieren und analysieren. Wenn du zum Beispiel „Rücksetzer kaufen“ und „Doppeltop“ jeweils mit einem eigenen Tag versiehst, werden Kennzahlen wie Trefferquote, Chance-Risiko-Verhältnis, Profitfaktor, Erwartungswert, Recovery Factor, Standardabweichung der Ergebnisse, Gewinn-/Verlustverteilung und kumulierter Gewinn/Verlust automatisch für jede Methode zusammengestellt, sodass du beide direkt vergleichen kannst. Wie du Trades benennst, sobald du festgelegt hast, wo jeder Trade beginnt und endet, erfährst du auch im separaten Artikel „Was zählt als ein Trade?｜Die Zählweise verändert Trefferquote und Ergebnis“. Die konkreten Schritte zur Auswertung und Analyse behandelt der separate Artikel „Trades mit AI Analysis auswerten“ ausführlich.

Und eines solltest du nicht vergessen: Diese Zahlen sind nicht dazu da, eine Methode wie bei einer Prüfung zu benoten und es dabei zu belassen. Zahlen dienen nicht nur der Bewertung von Trades, sondern sind Hinweise dafür, wie du deine Methode als Nächstes verbessern kannst. Ist deine Trefferquote niedrig, überprüfe deine Einstiege; sind deine Verluste groß, überdenke, wo du deinen Stop-Loss setzt. Die Zahlen als Ausgangspunkt für Verbesserungen zu nutzen, ist der eigentliche Zweck des Aufzeichnens und Analysierens.

Häufig gestellte Fragen

Wenn meine Trefferquote hoch ist, verdiene ich dann nicht automatisch Geld?

Eine hohe Trefferquote ist ein günstiger Faktor, bestimmt aber allein nicht dein Ergebnis. Je nach Höhe der einzelnen Gewinne und Verluste (Chance-Risiko-Verhältnis) kannst du trotz hoher Trefferquote insgesamt im Minus landen. Du musst Trefferquote und Chance-Risiko-Verhältnis zusammen betrachten.

Ab welcher Trefferquote ist eine Methode gut?

Das lässt sich nicht allein an der Trefferquote festmachen. Selbst mit 60% Trefferquote kann dein Ergebnis je nach Chance-Risiko-Verhältnis negativ sein, und selbst mit 40% Trefferquote kann am Ende ein Gewinn stehen, wenn dein Chance-Risiko-Verhältnis gut ist. Statt ein Ziel nur anhand der Trefferquote festzulegen, ist es wichtig, auch Kennzahlen wie Chance-Risiko-Verhältnis und Erwartungswert zu betrachten.

Was ist der Unterschied zwischen Chance-Risiko-Verhältnis und Erwartungswert?

Das Chance-Risiko-Verhältnis ist eine Zahl, die „das Verhältnis zwischen der Höhe eines Gewinns und eines Verlusts“ ausdrückt. Der Erwartungswert verbindet die Höhe dieser Gewinne und Verluste mit der Trefferquote und betrachtet, „was im Durchschnitt pro Trade wahrscheinlich herauskommt“. Vereinfacht gesagt: Das Chance-Risiko-Verhältnis ist ein Größenverhältnis, der Erwartungswert eine Gesamtbetrachtung, die auch die Trefferquote einbezieht.

Bedeutet ein positiver Erwartungswert, dass ich Geld verdiene?

Nicht unbedingt. Der Erwartungswert ist ein Maßstab, um eine Methode anhand vergangener Aufzeichnungen zu bewerten, und garantiert keine zukünftigen Gewinne. Marktbedingungen bleiben nicht zwangsläufig gleich, und es gibt keine Garantie, dass sich vergangene Zahlen wiederholen. Sinnvoll ist es, den Erwartungswert als Blickwinkel zu nutzen, um eine Methode von mehreren Seiten zu betrachten.

Wie viele Trades brauche ich, damit die Zahlen verlässlich sind?

Es gibt keinen klaren Richtwert, aber bei nur wenigen Trades sind die Ergebnisse oft verzerrt und die Zahlen instabil. Je mehr Trades du sammelst, desto aussagekräftiger werden Trefferquote und Chance-Risiko-Verhältnis in der Regel. Da es Zeit kostet, allein im Live-Handel genügend Trades zu sammeln, kannst du die Anzahl der Trades zum Beispiel durch Backtesting mit historischen Charts ergänzen.

Gerade weil die Trefferquote eine leicht verständliche Zahl ist, schaut man schnell nur auf sie. Schon wenn du die Blickwinkel Chance-Risiko-Verhältnis und Erwartungswert hinzunimmst, verändert sich der Blick auf eine Methode deutlich. Beginne damit, deine eigenen Trades aufzuzeichnen und deine Methode anhand mehrerer Kennzahlen zu betrachten.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und garantiert weder die Wirksamkeit noch die Rentabilität bestimmter Methoden oder Kennzahlen. Die genannten Zahlen sind Beispiele zur Veranschaulichung der Konzepte und stellen keine Anlageergebnisse dar. Anlageentscheidungen treffen Sie in eigener Verantwortung.

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