美股日線RSI跌破30依波動率回測｜高、中、低波動比較

以下是使用ENTRIQ對100檔股票（資料期間依個股而異，為5～56年）進行回測的結果（Dataset v2.0）。RSI跌破30買進的整體情況已整理於RSI跌破30買進的回測｜3種出場方式與風險整理。本文進一步依波動率類別深入整理。

波動率類別的定義方式

即使同樣是「RSI跌破30」的條件，走勢平穩的股票與波動劇烈的股票，進場後的價格波動幅度也完全不同。本次回測以ATR(14)÷收盤價（將ATR除以股價所得的相對指標）作為波動率的衡量標準。

類別的定義如下。

• 高波動：ATR(14)÷收盤價落在該檔股票完整歷史資料中數值最高的20%
• 低波動：ATR(14)÷收盤價落在該檔股票完整歷史資料中數值最低的20%
• 正常：其餘位於中間的60%

本文並非比較不同股票之間ATR的絕對水準，而是依同一檔股票內的相對位置進行區分。因此，高波動類別代表「該檔股票的波動比平常更大的階段」，低波動類別則代表「該檔股票比平常更平靜的階段」。

回測條件

• 標的股票：從S&P500現有成分股中，按市值由大到小選取、每個產業最多15檔的美股（100檔）
• 時間週期：日K（已針對股票分割還原調整）
• RSI設定：週期14（Wilder平滑法）
• 進場：在RSI(14)向下跌破30當日的下一個交易日，以開盤價買進。同一檔股票持倉期間出現的其他進場訊號一律略過

出場方式比較以下3種。

• 方式A（RSI回升至50）：在RSI回升至50或以上後的下一個交易日以開盤價出場（若未回升，則於第60個交易日以收盤價出場）。不設停損
• 方式B（10個交易日）：於進場後第10個交易日以收盤價出場。不設停損
• 方式C（5%停損）：在-5%處停損。若未觸及停損，則於第10個交易日以收盤價出場。若跳空開低，則以該開盤價成交，因此單筆虧損可能超過-5%

關於存活者偏差的注意事項：本次回測以S&P500現有成分股為對象，不包含過去已下市的股票或被剔除出指數的股票，因此結果可能偏向較為樂觀的方向。

依波動率區分的回測結果

方式A（RSI回升至50，不設停損）

※以上為過去的樣本（N=1,764、N=3,030、N=524），不代表未來的成果。

整理方式A的波動率區分結果，平均盈虧依高波動＞正常＞低波動的順序由高到低排列，高波動類別的平均盈虧最高。另一方面，獲利出場比例依正常＞低波動＞高波動的順序由高到低排列，高波動是比例最低的類別。

從虧損面來看，平均虧損、最大虧損與MAE中位數皆依負值的絕對值由大到小排列，順序為高波動＞正常＞低波動。高波動類別在RSI回到50之前不設停損、持續持有，因此即使進場後出現不利走勢，仍會繼續持倉，損失大幅擴大的交易拉低了平均虧損（數值更負）。低波動類別的MAE中位數雖然最接近零，但獲利因子是正常類別最高、低波動最低。

方式B（10個交易日，不設停損）

※以上為過去的樣本（N=2,541、N=3,828、N=660），不代表未來的成果。

在方式B中，獲利出場比例、平均盈虧與獲利因子的數值皆依高波動＞正常＞低波動的順序由高到低排列，平均虧損、MAE中位數與最大虧損也依同樣的順序數值更負，一致呈現波動率越高、盈虧波動幅度越大的傾向。由於是以10個交易日的固定期間出場，高波動類別在觀察到較大報酬的同時，平均虧損也較大。

方式C（-5%停損＋10個交易日）

※以上為過去的樣本（N=3,143、N=4,058、N=664），不代表未來的成果。

方式C的特點在於獲利出場比例的排序有所改變。在設置停損的方式C中，獲利出場比例依低波動＞正常＞高波動的順序由高到低排列，高波動類別最低。這與方式B的排序正好相反，也與方式A的排序不同。

另一方面，平均盈虧依正常＞高波動＞低波動的順序由高到低排列，與獲利出場比例的排序不同。獲利因子依正常＞低波動＞高波動的順序由高到低排列，正常類別最高。平均虧損、最大虧損與MAE中位數依負值的絕對值由大到小排列，順序為高波動＞正常＞低波動，這是3種方式共同的傾向。

結合停損幅度與波動率思考的觀點

從方式C（-5%固定停損）依波動率區分的結果，可以整理停損幅度與價格波動幅度之間的關係。

低波動類別的MAE中位數（-2.16%）小於停損幅度，許多交易未觸及停損便迎來第10個交易日。高波動類別的MAE中位數（-5.00%）接近停損幅度，可觀察到觸及停損的交易比例相對較高的傾向。

※以上為過去的樣本（N=664、N=3,143），不代表未來的成果。

本次回測將停損幅度統一固定為-5%。若讓停損幅度隨ATR連動，結果可能會改變，但這不在本文的回測範圍內。要確認什麼樣的停損幅度適合自己的交易方法，重要的是針對自己交易的股票、時間週期與持有期間進行回測。

3種方式的橫向比較（各波動率類別的定位）

橫向比較3種方式後，各波動率類別可觀察到以下傾向。

高波動類別：平均盈虧以方式A最高，其次為B、C。不過，平均虧損與MAE中位數也是A最大（數值更負），在不設停損、持續持有的方式中，不利走勢階段的虧損較大。方式C的獲利出場比例在3個類別中最低，可觀察到較多容易觸及-5%停損的階段。

正常類別：在方式C中，獲利因子在3個類別中最高，-5%停損與10個交易日出場的組合呈現相對穩定的結果。

低波動類別：平均盈虧在每種方式中都是3個類別中最低，MAE中位數也最接近零。方式C的獲利出場比例在3個類別中最高。

回測的侷限與注意事項

• 本次回測使用S&P500的現有成分股，因此存在存活者偏差（不包含過去已下市或被剔除出指數的股票）
• 波動率類別是依各檔股票全部期間內的相對位置決定。即使是同一檔股票，類別也會因時期而改變
• 本文以ATR(14)÷收盤價作為波動率指標，若使用其他指標（歷史波動率、隱含波動率等），類別區分的結果可能會改變
• 未納入交易成本與滑價
• 本次回測的對象僅限美股（不包含外匯、原物料與加密資產）

總結

將RSI跌破30買進依波動率類別區分後，觀察到以下傾向。

1. 平均虧損、最大虧損與MAE中位數在3種方式中，皆依負值的絕對值由大到小排列，順序為高波動＞正常＞低波動
2. 平均盈虧在方式A與B中以高波動最高，有盈虧波動幅度較大的傾向
3. 在方式C（-5%固定停損）中，獲利出場比例依低波動＞正常＞高波動的順序由高到低排列，與方式A及B的排序不同，顯示固定停損幅度與實際波動率之間的關係，可能對結果造成影響

依波動率思考停損幅度的觀點，可以從這些觀察中整理出來。不過，「哪種停損幅度較為適當」會因回測條件、股票與時間週期而改變，因此與其直接套用本文的數字，不如先以自己的條件確認。

使用ENTRIQ的圖表回放，以自己的股票與時間週期測試相同條件，並透過策略標籤累積結果，就能逐步建立自己的回測資料。

常見問題（FAQ）

Q. ATR÷收盤價需要自己計算嗎？ A. 在ENTRIQ的圖表回放中，可以直接確認各檔股票的價格走勢。ATR÷收盤價仍需自行計算確認；查看圖表時，也可以觀察「這檔股票是否比平常波動更大」。

Q. 應該避開高波動類別嗎？ A. 本次回測是整理過去的觀察結果，並非推薦特定類別。高波動類別的平均盈虧較高，但虧損的波動幅度也較大，要優先考量哪一方，取決於個人的規則。

Q. 可以將波動率類別與市場環境（趨勢、區間）組合起來嗎？ A. 在回測上可以組合，但類別分得越細，樣本數越少，結果的可信度也會下降。本次回測的最低樣本數參考標準為30筆。

Q. 有使用-5%以外的停損幅度進行回測的結果嗎？ A. 本文僅刊載方式C以-5%固定停損的結果。其他停損幅度的結果不在本文的範圍內。歡迎考慮使用ENTRIQ，以自己的條件進行回測。

Q. 這個結果在日股或外匯中也相同嗎？ A. 本次回測僅以美股（S&P500成分股）為對象。在日股、外匯或其他標的中，結果可能有所不同。

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本文旨在針對歷史資料進行驗證與整理，僅供參考，並非推薦任何特定交易。文中數值皆為過去的樣本，不代表未來的成果。所有投資決策及其風險均由投資人自行承擔。

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