Allenare i crash Lehman e Covid con il backtesting

Come riuscire a comportarsi quando il mercato crolla pesantemente: per molti trader questo è il tema che più si vorrebbe allenare, ma che è al tempo stesso il più difficile da esercitare. Il motivo è che, nella pratica reale, un crollo si presenta solo una volta ogni qualche anno. Restando in attesa del prossimo crollo, si hanno pochissime occasioni per affinare le proprie decisioni.

È qui che entra in gioco il backtesting. Utilizzando i grafici storici, è possibile riavvolgere quante volte si vuole tanto la crisi Lehman quanto il crollo da Covid e riprodurre le fasi di allora. Inoltre, poiché si opera con capitale virtuale, anche sbagliando le decisioni la perdita reale è pari a zero. In questo articolo, prendendo come esempio questi due crolli storici, illustriamo come esercitare le decisioni nelle fasi di crollo con il Chart Replay di ENTRIQ.

Le basi vere e proprie del backtesting e del Chart Replay sono trattate in Cos'è il Chart Replay｜Come esercitarsi nel trading azionario con i grafici storici. Questo articolo ne rappresenta l'applicazione avanzata, ovvero "come esercitarsi nelle fasi più difficili".

Perché proprio le fasi di crollo richiedono esercizio

Il mercato in condizioni normali e il mercato durante un crollo cambiano natura al punto da poterli definire due cose diverse. L'ampiezza dei movimenti di prezzo diventa molte volte superiore al solito, e i supporti o le trendline che di norma dovrebbero reggere vengono infranti uno dopo l'altro. E soprattutto, dall'altra parte dello schermo, le proprie emozioni vengono scosse profondamente.

È proprio questo "scuotimento emotivo" la vera natura di ciò che rende difficili le fasi di crollo. Vendere in preda al panico nel bel mezzo della discesa, oppure ripetere posizioni contrarian troppo premature convinti che "ormai sarà il minimo": decisioni di questo tipo non si acquisiscono per quanto si osservino i grafici in condizioni normali. Serve l'esperienza di continuare a guardare uno schermo che scende davvero, in una condizione in cui il futuro è invisibile.

Con il backtesting è possibile accumulare quell'esperienza senza rischio di perdita. Si riavvolge il grafico del crollo di allora e lo si fa avanzare una candela alla volta a partire da uno stato in cui il futuro è nascosto. Si decide "vendere qui?" oppure "comprare qui?" senza conoscere l'esito. Ripetendolo più e più volte, si costruisce una base che rende meno facile lasciarsi trascinare dalle emozioni quando un crollo arriva nella realtà.

Esempio 1: la crisi Lehman (2008) — una discesa prolungata e graduale

Iniziamo col fissarne la natura. La crisi Lehman è stata un crollo che, più che precipitare di colpo, ha continuato a scendere a lungo e in modo graduale.

Osservando l'indice S&P 500, indicatore rappresentativo dell'intero mercato, si stima che dal massimo dell'ottobre 2007 al minimo del marzo 2009 si sia registrato un calo di oltre il 50% nell'arco di circa 1 anno e 5 mesi (come valore di riferimento del movimento dell'intero mercato). Intervallando più volte rimbalzi che facevano pensare "ormai sarà il minimo", finiva comunque per aggiornare nuovi minimi: una discesa di questo tipo, che mette alla prova la pazienza.

Ciò che si può allenare con questo crollo di tipo prolungato è il rivivere il pattern del "buttarsi sui rimbalzi e restare colpiti più volte". Nel corso di un trend ribassista compaiono ripetutamente rimbalzi dall'aspetto vigoroso. Giudicare in quei momenti "è il minimo", comprare, poi scendere di nuovo e chiudere in perdita: ripetere questo è la forma in cui molti restano intrappolati durante un mercato in calo prolungato.

Esercitandosi con ENTRIQ, l'oggetto sono i singoli titoli azionari statunitensi che all'epoca si mossero fortemente. Ad esempio, riavvolgendo con il replay i titoli del settore finanziario e altri che scesero violentemente durante la crisi Lehman, si verifica "come tendo a comportarmi io durante i rimbalzi nel mezzo della discesa", in una condizione in cui non si conosce l'esito.

Ciò che si vuole osservare nell'esercizio sulla discesa prolungata non è tanto la vittoria o la sconfitta in sé, quanto "quante volte ho aperto posizioni contrarian troppo premature". Ripetendo il replay, emergono le abitudini dei punti in cui la propria mano tende a muoversi.

Esempio 2: il crollo da Covid (2020) — un calo violento e breve seguito da un rapido recupero

Il crollo da Covid è un crollo dalla natura esattamente opposta a quello Lehman.

Osservando l'indice S&P 500, si stima che dal massimo del 19 febbraio 2020 al minimo del 23 marzo si sia verificato un calo di circa il 34% in circa 1 mese. La discesa che a Lehman richiese oltre un anno, il Covid la portò a termine in appena 1 mese: un crollo estremamente rapido. E anche il recupero fu altrettanto veloce: si stima che circa 5 mesi dopo, ad agosto, il calo fosse stato quasi interamente riassorbito.

Ciò che si può allenare con questo crollo di tipo breve è il rivivere la sensazione di "finire senza poter fare nulla, a causa dell'eccessiva rapidità". In un mercato che si muove di diversi punti percentuali in un solo giorno, mentre si riflette con calma la fase è già cambiata. Sia la decisione di ingresso sia quella di chiusura in perdita devono essere prese in un tempo enormemente più breve del solito.

Con ENTRIQ è possibile riprodurre con il replay i singoli titoli statunitensi che si mossero fortemente durante il crollo da Covid ed esercitarsi su "se io riesca a prendere decisioni all'interno di questa velocità". Se l'esercizio su Lehman è "pazienza e contenimento delle posizioni contrarian premature", l'esercizio sul Covid è "velocità decisionale in uno sviluppo rapido". Pur trattandosi in entrambi i casi di un crollo, il muscolo che si allena è diverso.

Cosa emerge mettendo a confronto i due crolli

Il valore di esercitarsi accostando questi due crolli sta nel poter percepire concretamente che i crolli hanno dei "tipi".

※ Il tasso di calo e la durata sono valori di riferimento del movimento dell'intero mercato (indice). Ciò che si esercita concretamente con ENTRIQ sono i singoli titoli azionari statunitensi, e i movimenti di prezzo variano da titolo a titolo.

Anche parlando genericamente di crollo, ce ne sono di quelli che arrivano lentamente su tempi lunghi e di quelli che arrivano violentemente su tempi brevi. Avendo fatto esperienza di entrambi con il backtesting, quando il mercato crollerà di nuovo si potrà affrontarlo avendo una propria valutazione, del tipo "è un tipo Lehman o un tipo Covid?". È una prospettiva che non si può ottenere osservando solo uno dei due, oppure soltanto i grafici in condizioni normali.

Per non lasciare l'esercizio sui crolli "a metà"

Se si riproduce una fase di crollo una sola volta e ci si ferma a "che paura", non diventa un esercizio. È qui che entra in gioco la registrazione.

Con ENTRIQ è possibile registrare le operazioni virtuali effettuate nelle fasi di crollo assegnando loro degli Strategy Tags. Ad esempio, suddividendo i tag in base al tipo di crollo e al proprio metodo, come "Lehman・vendita sui rimbalzi" o "Covid・contrarian sul crollo improvviso", si potrà in seguito ripercorrere per singolo tag "in quale fase, con quale decisione, con quale esito". Il modo di tenere un diario di trading vero e proprio è trattato in dettaglio in Come tenere un diario di trading｜Continuare la revisione con gli Strategy Tags.

Ciò che emerge nel corso delle ripetizioni non è tanto il numero di vittorie o sconfitte in sé, quanto l'abitudine relativa a "in quale fase del crollo, e con quale tipo di errore di giudizio, tendo a sbagliare io". Sapendolo, quando nella realtà si presenterà la stessa fase, si diventerà capaci di fermarsi un istante. L'obiettivo dell'esercizio sui crolli non è indovinare il crollo, ma diventare capaci di mantenere il controllo di sé durante il crollo.

Avvertenza: i crolli passati non sono la "risposta"

Infine, scriviamo una cosa importante.

Esercitarsi con i grafici dei crolli passati serve unicamente a "osservare ripetutamente le proprie decisioni". Il senno di poi del tipo "poiché il minimo di Lehman era qui, la prossima volta basta comprare qui" non è lo scopo dell'esercizio, né vi è alcuna garanzia che funzioni allo stesso modo nel prossimo crollo. A ogni crollo, differiscono la causa, i movimenti di prezzo e le modalità di recupero.

Ciò che si allena con il backtesting non è memorizzare una risposta corretta specifica, ma la capacità di prendere decisioni in una situazione in cui il futuro è invisibile e di ripercorrere poi quelle decisioni. Quella capacità è applicabile a qualunque forma di crollo si presenti.

Domande frequenti (FAQ)

Q. Ha senso esercitarsi sulle fasi di crollo con i grafici storici? A. Sì. Poiché nella pratica reale un crollo arriva solo una volta ogni qualche anno, con la sola realtà non si può accumulare esperienza. Con i grafici storici è possibile riprodurre lo stesso crollo quante volte si vuole e, per di più, poiché si opera con capitale virtuale, si possono esercitare ripetutamente le decisioni senza rischio di perdita.

Q. Con ENTRIQ è possibile esercitarsi sull'indice S&P 500 stesso? A. Il tasso di calo e la durata presentati in questo articolo sono valori di riferimento del movimento dell'intero mercato (indice). Ciò che si esercita con ENTRIQ sono i singoli titoli azionari statunitensi: la modalità consiste nel riprodurre con il replay i titoli che si mossero fortemente durante il crollo e nell'esercitare le decisioni.

Q. Tra Lehman e Covid, il senso dell'esercizio è diverso? A. Sì. Lehman è di tipo prolungato e graduale, quindi al centro dell'esercizio vi è il "contenimento delle posizioni contrarian premature e la pazienza"; il Covid è di tipo breve e violento, quindi al centro vi è la "velocità decisionale in uno sviluppo rapido". Facendo entrambi si può percepire concretamente la differenza tra i tipi di crollo.

Q. Qual è il punto più importante da osservare nell'esercizio sui crolli? A. Più che il numero di vittorie o sconfitte in sé, l'abitudine relativa a "in quale fase del crollo, e con quale tipo di errore di giudizio, tendo a sbagliare io". Registrando con gli Strategy Tags e ripercorrendo, emergono i pattern in cui si tende a cadere.

Q. È possibile esercitarsi anche sulle fasi di crollo dei titoli azionari giapponesi? A. Al momento della stesura di questo articolo, i titoli supportati da ENTRIQ sono azioni statunitensi, FX, materie prime e criptovalute (i titoli azionari giapponesi non sono supportati). Quando saranno supportati i titoli giapponesi, tratteremo separatamente un metodo di esercizio dedicato alle azioni giapponesi.

※ Questo articolo illustra metodi di backtesting e di esercizio al trading, e non costituisce una raccomandazione di titoli o metodi di investimento specifici, né una garanzia di movimenti di prezzo o profitti futuri. Il tasso di calo e la durata riportati nell'articolo sono valori di riferimento del movimento dell'intero mercato e si basano su informazioni pubbliche delle rispettive fonti. Le decisioni di investimento vanno prese sotto la propria responsabilità.

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