用回測練習雷曼・新冠股災｜零損失反覆打磨判斷

行情大幅崩塌時，自己能怎麼行動——對很多交易者來說，這是最想練習、卻最難練習的主題。因為股災在實盤裡幾年才來一次。若要等到下一次股災才練，幾乎沒有機會打磨判斷。

這裡發揮作用的就是回測。用過去的圖表，雷曼股災也好、新冠股災也好，都能反覆倒回、重現當時的行情。而且用的是虛擬資金，就算判斷錯了，實際損失也是零。本文以這兩次歷史性的暴跌為題材，梳理用ENTRIQ的圖表回放練習暴跌行情判斷的方法。

回測和圖表回放的基本本身，在圖表回放是什麼｜用過去圖表練習股票交易的方法裡已經講過。本文是它的應用篇，屬於「最難的行情該怎麼練」。

為什麼暴跌行情才更需要練習

平常時的行情，和暴跌時的行情，性質變得幾乎可以說是兩回事。價格波動的幅度是平時的好幾倍，平時本該有效的支撐和趨勢線一條接一條被跌破。而最關鍵的是，螢幕對面自己的情緒被劇烈牽動。

正是這份「情緒被牽動」，才是讓暴跌行情變難的真面目。在下跌途中被恐懼驅使而拋售，或者反覆地「差不多是底了吧」而過早地逆勢進場——這類判斷，無論盯著平常時的圖表看多久都學不會。需要的是在看不見未來的狀態下，持續盯著不斷下跌的螢幕的經驗。

用回測就能零損失風險地累積這種經驗。把當時的暴跌圖表倒回去，從未來被隱藏的狀態一根一根往前推進。「這裡要不要賣」「這裡要不要抄底」，在不知道結果的狀態下判斷。反覆這樣做，等到實盤真的來暴跌時，就會形成不易被情緒牽著走的基礎。

題材1：雷曼股災（2008年）——緩慢持續的長期下跌

先把性質弄清楚。雷曼股災與其說是一口氣跌下去，不如說是長時間緩慢持續下跌的暴跌。

以代表整體市場的S&P500指數來看，據稱從2007年10月的高點到2009年3月的底部，花了約1年5個月下跌超過50%（作為整體市場走勢的參考值）。途中夾雜著好幾次讓人以為「是不是到底了」的反彈，結果卻進一步刷新低點——是那種考驗耐心的跌法。

在這種長期型的暴跌裡能練到的，是「搶反彈、反覆止損」這一模式的重新體驗。在下跌趨勢途中，看起來強勁的反彈會反覆出現。在那裡判斷「觸底了」而買進，又下跌、停損——反覆這樣做，正是許多人在長期下跌行情裡陷入的形態。

在ENTRIQ練習時，對象是當時大幅波動的個別美股。比如金融板塊的標的等，把雷曼股災中劇烈下跌的標的用回放倒回去，在不知道結果的狀態下確認「在下跌途中的反彈裡，自己會怎麼行動」。

長期下跌的練習裡，想看的與其說是勝負本身，不如說是「自己過早逆勢進場了幾次」。在反覆回放的過程中，自己容易出手的點位的習慣就會顯現出來。

題材2：新冠股災（2020年）——短期內劇烈下跌又急速回升

新冠股災，是與雷曼性質完全相反的暴跌。

以S&P500指數來看，據稱從2020年2月19日的高點到3月23日的底部，約1個月下跌約34%。雷曼花了1年以上的跌幅，新冠僅用1個月就跌完，是極其快速的暴跌。而且回升也快，據稱約5個月後的8月就幾乎收復了跌幅。

在這種短期型的暴跌裡能練到的，是「快到來不及反應就結束了」這種感覺的重新體驗。在一天動好幾個百分點的行情裡，慢慢思考的當口行情就變了。進場的判斷也好、停損的判斷也好，都必須在比平時壓倒性更短的時間內做出。

在ENTRIQ，可以把新冠股災中大幅波動的個別美股用回放重現，練習「在這種速度裡，自己能不能做出判斷」。如果說雷曼的練習是「忍耐與抑制過早逆勢進場」，那新冠的練習就是「快速展開中的決策速度」。同樣是暴跌，鍛鍊的肌肉不一樣。

對比兩次暴跌能看到什麼

把這兩次並排練習的價值，在於能親身體會到暴跌是有「型」的。

※跌幅・期間是整體市場（指數）走勢的參考值。實際在ENTRIQ練習的是個別美股，每個標的的價格波動各不相同。

同樣說是暴跌，也分長期緩慢來的，和短期劇烈來的。把兩者都用回測經歷過，等下次行情崩塌時，就能帶著自己的判斷「這是雷曼模式，還是新冠模式」去面對。這是只看其中一種、或只看平常時圖表所無法獲得的視角。

為了不讓暴跌練習「練完就丟」

把暴跌行情回放一次、以「好可怕」收場，是練不成的。這裡發揮作用的是記錄。

在ENTRIQ，可以給暴跌行情裡做的虛擬交易打上策略標籤來記錄。比如像「雷曼・反彈賣出」「新冠・急跌逆勢進場」這樣，按暴跌種類和自己的手法分開打標籤，之後就能按標籤單位複盤「在哪個行情、做了什麼判斷、結果如何」。交易記錄的記法本身，在交易記錄怎麼記｜用策略標籤持續複盤裡有詳細講解。

在反覆中顯現出來的，與其說是勝負的數字本身，不如說是「自己在暴跌的哪個行情、容易犯什麼判斷失誤」這樣的習慣。知道了這個，等實盤同樣的行情來臨時，就能先停下來一次。暴跌練習的終點，不是猜中暴跌，而是暴跌時能守住自己。

注意點：過去的暴跌不是「答案」

最後，寫一件重要的事。

用過去的暴跌圖表練習，終究是為了「反覆觀察自己的判斷」。「雷曼這裡是底，所以下次也在這裡買就行」這種事後諸葛，既不是練習的目的，也不保證在下次暴跌裡同樣奏效。每次暴跌，原因、價格波動、回升的方式都不一樣。

回測鍛鍊的，不是記住特定的正確答案，而是在看不見未來的狀況下做出判斷、並回頭複盤那個判斷的能力。這份能力，無論來的是什麼形態的暴跌都能應用。

常見問題（FAQ）

Q. 用過去圖表練習暴跌行情有意義嗎？ A. 有。暴跌在實盤裡幾年才來一次，光靠實盤無法累積經驗。用過去圖表能把同一次暴跌反覆重現，而且用的是虛擬資金，可以零損失風險地反覆練習判斷。

Q. 能在ENTRIQ練習S&P500指數本身嗎？ A. 本文介紹的跌幅・期間是整體市場（指數）走勢的參考值。在ENTRIQ練習的是個別美股，形式是把暴跌時大幅波動的標的用回放重現來練習判斷。

Q. 雷曼和新冠，練習的意義不同嗎？ A. 是的。雷曼是長期緩慢下跌的型，練習中心是「抑制過早逆勢進場・耐心」；新冠是短期劇烈下跌的型，練習中心是「快速展開中的決策速度」。兩者都做，就能親身體會暴跌的型的差異。

Q. 暴跌練習最該看的點是什麼？ A. 與其說是勝負的數字本身，不如說是「自己在暴跌的哪個行情、容易犯什麼判斷失誤」這樣的習慣。用策略標籤記錄並複盤，就能看出自己容易陷入的模式。

Q. 日本股的暴跌行情也能練習嗎？ A. 本文撰寫時，ENTRIQ支持的標的是美股・外匯・原物料・加密資產（暫不支持日本股）。支持日本股時，會另外介紹日本股版的練習方法。

※本文講解的是回測・交易練習的方法，既不推薦特定標的或投資手法，也不保證將來的價格波動或利益。文中的跌幅・期間是整體市場走勢的參考值，基於各來源公司的公開資訊。投資決策請自行承擔責任。

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